ماذا يوجد في جعبة البنوك المركزية الرئيسية للنصف الثاني من العام الجاري؟
2017-07-06
بدأ النصف الثاني من العام الجاري مع تغير ملحوظ في لهجة البنوك المركزية حول العالم، حيث بدا صناع القرار أكثر ميلًا لرفع أسعار الفائدة خلال الفترة المقبلة، وفقًا لتقرير من إعداد "سي إن بي سي".
ويأتي ذلك بعدما خفض أكبر 50 بنكًا مركزيًا حول العالم أسعار الفائدة 700 مرة منذ الأزمة المالية العالمية، بواقع مرة واحدة خلال كل ثلاث جلسات منذ ذلك الحين، بحسب محلل الأسواق العالمية لدى وحدة "جي بي مورجان" لإدارة الأصول "أليكس درايدن".
وقال "درايدان" إن بعد عقد من الزمان بدأ النمو في الانتعاش في جميع المناطق الرئيسية، وتزامن هذا التعافي مع ارتفاع الأسهم العالمية بنسبة 14.7% منذ أكتوبر/ تشرين الأول عام 2016، وفي ظل تحسن الاقتصاد العالمي سيبدأ المصرفيون المركزيون في إيقاف علاجهم القديم "السياسة النقدية الفضفاضة".
توقعات السياسة النقدية للبنوك المركزية خلال النصف الثاني من 2017
بنك إنجلترا
فرصة بنسبة 40% لرفع الفائدة هذا العام
- ارتفاع التضخم يزيد الضغوط على بنك إنجلترا لتشديد سياسته على الرغم من المخاوف السياسية.
- ما لم يبدأ بنك إنجلترا في تشديد سياسته النقدية قريبًا فإن التضخم سيزيد على المستهدف البالغ 2%.
- يتوقع كبير الاقتصاديين لدى بنك "Berenberg" "كالوم بيكرينغ" رفع الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس خلال الربع الأول من العام القادم، لكنه يقول إن في ظل تزايد المخاطر فإن القرار قد يتخذ قريبًا.
- يتوقع محللو "باركليز" أن تتم عملية الرفع خلال نوفمبر/ تشرين الثاني، لكنهم قالوا إن اتخاذ القرار سيتوقف بشكل كبير على البيانات المرتقبة.
البنك المركزي الأوروبي
الحد من سياسة التيسير النقدي
- بعث البنك المركزي الأوروبي ببعض البيانات المتناقضة مؤخرًا، لكن المحللين على ثقة من أنه سيحد من التيسير النقدي تدريجيًا خلال العام القادم، على أن يعلن ذلك خلال سبتمبر/ أيلول أو أكتوبر/ تشرين الأول.
- على الرغم من اتفاق المحللين حول قرار الحد من سياسة التيسير إلا أنهم منقسمون حول توقيت موعد رفع الفائدة.
- وفقًا لـ"رويترز" يتوقع 90% من تجار العملات رفع الفائدة من قبل البنك المركز الأوروبي خلال النصف الأول من العام القادم.
- لكن كبير الاقتصاديين لدى " Rabobank" "إلوين دي جروت" يتوقع رفع الفائدة على الودائع في أوائل عام 2019.
بنك اليابان
من المبكر التحدث عن تحرك جديد
- قال المحلل الإستراتيجي بوحدة "جي بي مورجان" لإدارة الأصول "ديفيد ستابس" إن بنك اليابان ما زال يجري كافة المحاولات لرفع التضخم.
- في الوقت الراهن، وعلى الرغم من انخفاض البطالة وتحسن الثقة الاقتصادية، إلا أن التضخم ما زال دون المستهدف البالغ 2%، ما يعني أن البنك عليه مواصلة جهوده لدفع النمو وزيادة الضغوط التضخمية.
- إن البيئة الانكماشية العالمية والتحديات الهيكلية التي تواجهها اليابان في ظل ارتفاع عمر السكان ونمو مستويات الدين، ترجح صعوبة بلوغ مستهدف التضخم في أي وقت قريب.
- نتيجة لذلك، ليس من الغريب أن تشير توقعات السوق إلى أن سياسة الفائدة السالبة لن تنتهي على الأقل حتى عام 2020.
الاحتياطي الفيدرالي
رفع الفائدة مرة أخرى هذا العام
- كان الاحتياطي الفيدرالي أول البنوك المركزية الرئيسية الأربع التي تشدد سياستها مع تعافي الاقتصاد الأمريكي من تبعات الأزمة المالية.
- يعتقد المحللون أن الفائدة الأمريكية ستشهد رفعًا جديدًا هذا العام بحلول ديسمبر/ كانون الأول القادم.
- قال المحلل الاقتصادي لدى "يو بي إس ويلث مانجمنت" "بول دونوفان" إن الاحتياطي الفيدرالي قد انتهى لإستراتيجية تقضي برفع أسعار الفائدة مرة أخرى هذا العام، حتى لو كانت ابنة "دونالد ترامب" هي من تقود البنك المركزي الأمريكي.
- يرى بنك "جي بي مورجان" أن الوقت ملائم كي يواصل الاحتياطي الفيدرالي مسيرته، حيث تتلقى التحركات دعمًا من عمليات شراء السندات التي يقوم بها كل من بنك اليابان والبنك المركزي الأوروبي.