لم تتغير أسعار الذهب اليوم الاثنين خلال التداولات الهادئة اليوم عقب عطلة عيد الفصح الطويلة. وفي الوقت الحالي، يجري التداول على المعدن الأصفر في اتجاه عرضي بعدما لامس المستوى 1600 في الدقائق الأخيرة. وفي هذه اللحظات، يجري التداول على أسعار الذهب عند 1599.44 دولارًا للأوقية غير قادر لاختراق الحركة العرضية في غياب أي محفز للتسعير.

الفضة تكسر المستوى 28.00
شهد المعدن الأبيض تراجعًا خلال فترة التداول بعدما هبط دون مستوى الدعم 28.00. وبعدما ارتد السعر على نحو طفيف مبتعدًا عن أدنى مستويات له (27.89) خلال الفترة الأمريكية، يجري التداول على الفضة في الوقت الحالي عند 27.98 دولارًا اليوم الاثنين.

النفط الخام لم يتمكن من اختراق المستوى 97.00
استأنفت أسعار نفط خام تكساس انتهاجها للموجة العرضية غير متمكنة من اختراق المقاومة 97.00 ورغم ذلك صامدة أعلى النقطة 96.00. ومع بقاء العديد من المتداولين في عطلتهم عقب عطلة نهاية الأسبوع، استقر سعر النفط الخام عند 96.37 دولار للبرميل في الوقت الحالي.

سوف يعلن البنك المركزي الياباني عن قرار الفائدة الخاص به في الربع من أبريل الجاري وذلك في تمام الساعة 3 يتوقيت جرينتش ( الـ 12 بتوقيت طوكيو)، حيث من المتوقع أن يبقى البنك المركزي على معدلات الفائدة عند المستوى 0.1%. إلا أن الترقب الحقيقي بين المستثمرين سينصب على تصريحات كورودا المحافظ الجديد للبنك المركزي وذلك خلال البيان المصاحب لقرار الفائدة.

من جانبه يرى المحللون أن تصريحات كورودا محافظ بنك اليابان سوف تكون محل ترقب من قبل المتعاملين بالسوق حيث سيسلط كورودا الضوء على خطوات جديدة على صعيد التسهيل النقدي.

من ناحية أخرى يتوقع الخبراء أن استمرار الأنباء الاقتصادية اليابانية المحبطة من شأنها أن تزيد من احتمالات قيام البنك بالمزيد من إجراءات التسهيل النقدي والتي كان من المتوقع أن يقوم بها البنك منذ سبتمبر الماضي ليعاود الين ارتفاعه من جديد.

من جانبه يشهد التداول على زوج الـ USD/JPY اضطراباً ملحوظاً في الوقت الراهن وهناك توقعات باستمرار انخفاضه على نحو ملحوظ خلال الأونة المقبلة.

إن الحدث الجدير بالاهتمام خلال هذا الأسبوع قد يكون الإعلان عن السياسة النقدية لاجتماع بنك اليابان المقرر انعقاده في يومي الـ 3 و 4 من أبريل. احتمالات تعديل مستويات الفائدة خلال هذا الاجتماع مرتفعة ليس فقط لأن هذا من شأنه أن يكون الاجتماع الأول بالنسبة لمحافظ بنك اليابان، كورودا واثنين من النواب الجدد، بل أيضا لأن السوق لديها توقعات إيجابية بشأن مخطط شينزو آبي، رئيس الوزراء.

هذا وتتزايد احتمالات وقوع أثر إيجابي نتيجة استمرار ارتفاع أسعار الأسهم منذ أواخر شهر نوفمبر على خلفية النشاطات التجارية وترتفع التوقعات الاقتصادية في المجمل بالنسبة للنصف الأول من 2013. وفقا لـ المحللين "معدل نمو الاقتصاد الياباني المحتمل لا يزال منخفضا قرابة %0.7 على أساس سنوي والضغوط الانكماشية مستمرة حتى الآن، ومع ذلك، نعتقد أن البيانات الاقتصادية قد أصبحت أقوى أداء بما يكفي لتعزيز وتيرة التعافي."

وعلى النقيض من الاقتصاديات المتقدمة الأخرى، قد تم سداد دين الموازنة العامة على نحو فعال وعبء الديون لا يزال منخفضا إلى حد ما حتى الآن. في رأينا، يبدو أيضا الأوضاع المالية متكيفة بما يكفي لتشجيع استثمارات الشركات بشكل استباقي. وعلى الرغم من انخفاض العائد الاسمي وهو أقل من ذلك بالنسبة للعملات الأخرى، ارتفاع قيمة الين لفترة طويلة جاء بنتيجة عكسية لسياسة التسهيل النقدي المتبعة حتى نوفمبر من العام الماضي. لذلك، شجعت سياسة إضعاف الين بشكل فعال تسهيل الأوضاع النقدية.

يتم التداول على الأسهم بالأسواق الأمريكية في وضع دفاعي اليوم الاثنين عقب صدور القراءة الضعيفة لمؤشر الـISM التصنيعي خلال مارس والذي ألقي بثقله على ثقة المستثمرين. وكذلك تراجع التداول على الدولار الأمريكي اليوم ليكسر الدعم الأساسي 83.00 مع احتدام شهية المخاطرة.
هذا وقد تراجع داو جونز بنحو %0.07 ومن بعده ستاندرد آند بورز 500 وناسداك بنحو %0.37 و%0.71 على التوالي.

وعلى صعيد السلع، تراجع نفط خام تكساس عن المكاسب التي أحرزها مؤخرا لينخفض دون سعره الافتتاحي بنحو %0.40 مسجلا 96.84 دولار للبرميل، بينما عاد الذهب إلى المستوى الأساسي 1.600 دولار للأوقية متقدما بنحو %0.33 عن سعره الافتتاحي.

جدير بالذكر أنه لم تكن هناك أية نشاط بالسوق الأوروبية، حيث ظلت مغلقة احتفالا بعيد الفصح اليوم الاثنين. وقد قفزت العملة الموحدة أعلى 1.2860 عقب صدور القراءة الضعيفة لمؤشر الـISM التصنيعي الأمريكي، رغم الأجواء العامة التي تميل في صالح أصول المخاطرة. وفي الوقت الحالي يرتفع الزوج EUR/USD أعلى المنطقة 1.2850/55.

أفادت تقارير أن تدفقات مالية خارجة عن العملات الآسيوية باستثناء الين، للأسبوع الثاني مدفوعة بشكل كبير بتدفقات نازحة عن الأسهم بما يقدر بـ 752 مليون دولار. وبالمقارنة، اجتذبت أموال السندات قرابة 450 مليون دولار من التدفقات، ووفقا للخبراء"وهذا يرجع إلى حد كبير إلى إفادة تقرير بأن التدفقات الداخلة 367 مليون دولار بالصين."

هذا وقد ضعفت تدفقات رؤوس أموال الأسهم في معظم الأسواق الآسيوية عدا اليابانية، عن الأسبوع السابق. وكان الاستثناء من نصيب اندونيسيا وكوريا والتي شهدت وتيرة متباطئة من التدفقات المالية. وفي الوقت نفسه، استمرت أموال سندات الأسواق الناشئة في اجتذاب حظ جيد من التدفقات الرأسمالية. ومع ذلك، تلك التدفقات اتجهت معظمها لصنداق العملة المحلية مع استمرار نزوح العملة الصعبة. وارتدت الأسهم العالمية الأسبوعية إلى 2.9 مليار دولار نتيجة ازدياد تدفقات الأسهم إلى صناديق التسويق المباشرة. واستمرت أسهم الاقتصاديات الناشئة في ازدياد حجم زوج رأس مالها للأسبوع الثالث على التوالي.

وفقا للتوقعات، تم صدور نتائج مسح تانكان من قبل بنك اليابان في الأول من أبريل، وأظهر تحسنا في ثقة الأعمال. وهذا كان مدعوما بشكل كبير بارتفاع أسعار الأسهم. ومع ذلك، يذكر المحللين الاقتصاديين"لم نرى بعد التعافي الكامل لثقة العمال نظرا للتدهور في الثقة فيما بين الشركات الصغيرة والمتوسطة والارتفاع الحاد في تكاليف المدخلات يقابله تحسن محدود في أسعار المخرجات." جدير بالذكر أن أسعار الأسهم استمرت في الارتفاع بوتيرة متسارعة، ولكن في رأينا، الأسواق قد أصبحت مفرطة في التفاؤل بشأن الانتعاش الاقتصادي.

هذا ونعتقد أن نتائج مسح تانكان اليوم ستكون عامل أساسي على قرارات السياسة النقدية لبنك اليابان خلال هذا الأسبوع وما بعد ذلك. بغض الطرف عن أي مدى تحسنت الثقة في الأعمال، نحن نرى أن بنك اليابان سوف يستبق بتعزيز السياسة النقدية التوافقية مع استهدافه للقضاء على الانكماش في أقرب وقت ممكن.