رد: آخر و أهم الأخبار
 

رد: آخر و أهم الأخبار
 

نظرة السوق السلبية تجاه هذه القرارات واضحة كل الوضوح. المانيا لا تواجه اي خطر كما هو الحال بالنسبة لبلدان جنوبي القارة. في العام 2011 عليها ان توفر 11 مليار يورو . حتى العام 2014 هي 80 مليار يورو .هذا غير بناء . التوفير في الانفاق سيعني تراجع في الاستهلاك. لا بد ان يؤثر على نمو اكبر اقتصاد اوروبي . هو قد يقتله فيعجز عن القيامة قبل سنوات. هذه المغامرة ما كانت الحاجة اليها ماسة. التسرع في اتخاذ هذه القرارات وراءه مصالح سياسية للإئتلاف الحكومي الحالي.

رد: آخر و أهم الأخبار
 

الإجراءات التي اتفق عليها وزراء المالية الاوروبيون في اجتماعهم يوم امس هي فعلا طموحة وايجابية. ألأسواق تلقت انباءها بالقليل من الاهتمام والكثير من اللامبالاة. هي تخشى ان تؤدي برامج التقشف الصارمة لقتل النمو الاقتصادي في مهده، وهو لم يكد يشفى بعد من أذى الازمة الاقتصادية التي المت به في السنتين الماضيتين.
ماذا فعل الاوروبيون مؤخرا؟
هم انهوا العمل على تأسيس صندوق طوارئ لمنطقة اليورو يحوي عند انطلاقته 440 مليار يورو ، كما انهم تفاهموا على وجوب صلابة الاجراءات التي تحد من التفلت في الانفاق على حساب الانضباط في الميزانيات الحكومية. كل هذا هدف الى استعادة ما خسرته اوروبا على صعيد الثقة العالمية بمصداقيتها وقدرتها على الخروج من الازمة متعافية موحدة.
المستثمرون الذين تلقوا هذه المستجدات لم تتحرك في نفوسهم الرغبة بالعودة الى السوق ومواجهة المخاطر . هم استمروا بالبحث عن الملجأ الآمن، سواء كان عملة غير خطرة كالين والدولار والفرنك، او سندات اميركية او المانية او يابانية مأمونة الجانب.
البرهان على عدم المبالاة هذه يمكن تلمسه اولا في اسعار الذهب التي استمرت بالارتفاع يوم امس واليوم. ال 1250$ للاونصة تم تجاوزها والتطلع مستمر الى الاعلى. البرهان هذا يمكن تلمسه تاليا في فوائد السندات الحكومية الالمانية التي تتواجد حاليا على المستوى الاكثر تراجعا تاريخيا. هذا دليل على شدة الطلب عليها.
اجتماعات وزراء المالية المذكورة حققت انجازا، ولكنها ايضا ابرزت نواقص وخروقات في الجسم الاوروبي. المانيا على سبيل المثال تمكنت من اختراق اتفاق مبدئي على ان تكون الضمانة على المبالغ المقررة اوروبية مشتركة، ففرضت رايها المطالب بان يضمن كل بلد حصته من القروض المعتمدة. الى ذلك فان المطالبة من قبل بعض الاعضاء بان تعطى السلطة لبروكسل في التدقيق بالميزانيات الحكومية للبلدان الاعضاء قبل عرضها على المجالس النيابية المحلية للتصويت عليها تم اهمالها ولا يبدو ان هناك املا باعتمادها.
هذه الثغرات تبرهن بوضوح على ان المصالح السياسية المحلية لا زالت متقدمة على المصلحة الاوروبية العامة، وهذا هو المأخذ الاساس الذي تحفظت عليه الاسواق منذ بداية الازمة. الاجوبة التي صدرت كان السوق يحتاج الى سماعها منذ اشهر مضت، ولو حدث هذا لكان الوضع الاوروبي اليوم على أفضل مما هو عليه. الأجوبة التي يريد سماعها اليوم لم تصدر. قد تصدر في يوم آخر . يُرجى الا يكون ايضا متأخرا.
وماذا عن برامج التقشف الصارمة التي تم اقرارها في المانيا؟
نظرة السوق السلبية تجاهها واضحة كل الوضوح. المانيا لا تواجه اي خطر كما هو الحال بالنسبة لبلدان جنوبي القارة. في العام 2011 عليها ان توفر 11 مليار يورو . هذا غير بناء . لا بد ان يؤثر على نمو اكبر اقتصاد اوروبي . هو قد يقتله فيعجز عن القيامة قبل سنوات. هذه المغامرة ما كانت الحاجة اليها ماسة. التسرع في اتخاذ هذه القرارات وراءه مصالح سياسية للغئتلاف الحكومي الحالي.
السوق كانت لتكون أكثر راحة لو اتفق الاوروبيون على وجوب التقشف في بلدان تعاني من العجز، وبالمقابل على دعم النمو الاقتصادي في البلدان التي يمكنها تاجيل عمليات التقشف الى وقت يكون ضررها محدودا على مستوى النمو الاوروبي العام.
لو حدث مثل هذا القرار لأعطت الخطوة المزيد من الثقة بالتكافل والتضامن الاوروبي.( انت توفر لكونك في مهنة. أنا انشط واوفر لك الدعم ريثما تكون قد نهضت).
المشكلة باتت اذا واضحة: الكل يريد ان يتقشف. ان يوفر . ان يشد الاحزمة وبقوة.
هذا يعني خطر بقاء منطقة اليورو لمدة طويلة - وربما طويلة جدا - في أسفل السلم المؤدي الى حالة النمو الاقتصادي الطبيعي.
هذا يعني ايضا ان اليورو مستمر في دائرة المعاناة وهو لن يخرج منها الا تحت تأثير دوي تفجير كبير يهدم حيطانها ويكسّر حواجزها.
هذه القنبلة المرجوّة، قد لا تتأخر. معلوم الغد هو مجهول اليوم...

رد: آخر و أهم الأخبار
 

الاسبوع الماضي تسببت الحكومة الهنجارية الجديدة بصدمة كبيرة لسوق المال عندما تحدث ناطق باسمها عن مصير ينتظر البلاد مشابه لمصير اليونان. اليوم عوّض رئيس الوزراء "فيكتور اوربان " الاسواق ما تكبدته من مشقة. لقد عرض برنامج تقشف اقنع المستثمرين فعادوا لشراء الفورنت الذي سجل تحسنا واضحا. ايضا فوائد السندات الهنجارية فعلت بالمثل.
برنامج التقشف يتضمن تخفيضا لاجور الموظفين، اعادة النظر في النظام الضرائبي ومنع الاقتراض العقاري بالعملات الاجنبية.
ايضا هو اشار الى امكانية فرض ضريبة على ارباح البنوك ولو مؤقتة. هي قد تدوم 3 سنوات ومن المتوقع ان توفر للخزينة 200 مليار فورنت 0 700 مليون يورو.
الهدف هو اعادة العجز الى 3.0% نسبة الى الناتج القومي الاجمالي .
المراقبون اعادوا التصريحات الدراماتيكية التي تم اطلاقها نهاية الاسبوع الماضي الى مصلحة انتخابية ومن اجل تسهيل تقبل الرأي العام لبرامج التقشف المقررة.الوضع المالي لهنجاريا لا يمكن مقارنته بما هو الوضع في اليونان. هنا يبلغ الدين العام 79% من الناتج المحلي بينما في اليونان يبلغ 125% . صندوق النقد الدولي طمأن ايضا الى عدم جواز المقارنة بين البلدين.
السوق تنظر حاليا الى الوضع بارتياح.

رد: آخر و أهم الأخبار
 

وزراء مالية دول الاتحاد الاوروبي ال 27 توصلوا الى اتفاق حول اعطاء الحق للمفوضية الاوروبية بمراقبة الميزانيات الوطنية للدول الاعضاء والتدقيق فيها. جاء هذا بعد اجتماعات مكثفة جرت يوم الثلاثاء في وقت كان يثعتقد ان الامل ضعيف بامكانية بلوغ هذا الاتفاق المهم.
مباشرة بعد اعلان الاتفاق تقرر ارسال بعثة الى بلغاريا للنظر في الحسابات المقدمة بهدف الانضمام الى اليورو والتي تثار شكوك حول صحتها.
مفوض الشؤون النقدية والاقتصادية " اوللي راين " وصف الخطوة بانها عالية الاهمية وهي تتعلق بجوهر اتفاقية الاستقرار والنمو الاوروبية.
معارضة لهذه الاجراءات لا زالت تبديها بريطانيا بينما ايدتها المانيا وفرنسا بقوة.

رد: آخر و أهم الأخبار
 

المستشارة الالمانية " انجيلا ميركل " والرئيس الفرنسي " نيكولا ساركوزي " حثا المفوضية الاوروبية في رسالة مشتركة لهما على تسريع الخطى في عملية تنظيم الاسواق المالية في ما يبدو انه تطور مهم في الموقف الفرنسي تأييدا لاجراءات حظر البيع على المكشوف التي اعتمدتها المانيا مؤخرا وتعرضت لانتقادات واسعة تجاهها..
الرسالة تم ابلاغها لرئيس المفوضية " جوزي مانويل باروزو " وقد جرى التشديد فيها على ان اجراءات مهمة وحاسمة دخلت حيز التطبيق وان اجراءات اضافية يجب ان يتم اتخاذها.
الرسالة أبرزت المطالبة بمحاصرة بعض الاليات المعتمدة في المضاربات: " ان عودة التوتر الى الاسواق تدفع للتساؤل حول حول دور بعض التقنيات المالية واستعمال بعض المنتجات كالبيع على المكشوف وعقود التأمين على السندات في المضاربات اليومية ".
"كما ينبغي أن يمتد عمل المفوضية الاوروبية الى امكانية فرض حظر على مستوى الاتحاد الاوروبي للبيع على المكشوف في بعض الاسهم والسندات السيادية بالاضافة الى كل أو بعض مبادلات الالتزام مقابل ضمان على السندات السيادية."
" نرى ان المفوضية امام واجب محاصرة هذه المضاربات والحد منها صيانة للمصلحة العامة لدول الاتحاد". "على وجه الخصوص نعتقد أن من الحتمي تحسين الشفافية في مراكز البيع على المكشوف في الاسهم والسندات لا سيما السندات السيادية."

رد: آخر و أهم الأخبار
 

ألإيجابيات تظهر بين الحين والحين. السوق يأخذ علما بها ولكنه يستمر صامتا تجاهها. لا ترحيب. لا احتفالات. الترقب سيد الموقف.
التوتر الناتج عن القلق مستمر بالرغم من بروز ايجابيات اوروبية متمثلة بتوصل وزراء المالية الاوروبيين لاتفاق حول مراقبة الميزانيات العامة لبلدان الاتحاد.
ايضا قرار تأسيس صندوق اوروبي يتولى تنظيم عمليات دعم الدول التي تعاني من ارتفاع الدين تبلّغ السوق امس نبأه ببرودة واضحة.
حالة انعدام الثقة والحذر التي تبديها البنوك تجاه بعضها مستمرة والمبالغ المودعة في صندوق المركزي الاوروبي تسجل مستويات قياسية متتابعة بحيث ان المودعات ليل الثلاثاء الاربعاء كانت غير مسبوقة من حيث حجمها المرتفع ( 362 مليار يورو ) مذ تم تأسيس المركزي الاوروبي.
الفائدة التي تطلبها البنوك في عمليات الاقتراض المبادلة تتابع ارتفاعها وبلغت 0.713% . هذه اشارة الى التوتر والقلق ايضا.
هنجاريا اطلقت العنان نهاية الاسبوع الماضي لهذه الموجة الجديدة من التوتر . بلغاريا اضافت عليها اليوم نتيجة الاعلان عن شكوك بوجود تزوير في مكان ما في الوثائق المقدمة الى المفوضية الاوروبية والخاصة بطلبات الانضمام الى العملة الموحدة. بروكسيل قررت ارسال لجنة تحقيق وتدقيق بالامر.
التوجه نحو السندات الفرنسية والبلجيكية يوم امس كان تطورا معبرا من حيث كونه ضربة في العمق بعد ان كانت الضربات السابقة على اطراف دول اليورو الجنوبية.
في استفتاء اجرته "بلومبرج " تناول رأي مجموعة من المستثمرين والاقتصادينن حول قدرة اليونان على الاستمرار في منطقة اليورو رأى 41% منهم انها لن تقوَ على ذلك.
الاضرابات التي عمت اسبانيا يوم امس هي من جانبها محل مراقبة لكونها تجعل موضوع عزم الحكومة على فرض برنامج التقشف بين قوسين وعلامة استفهام كبيرة تجاه القدرة على هذا الفرض .
الخطوت الايجابية التي تم تسجيلها على صعيد التنظيم الاوروبي لم يتعجل السوق بالترحيب بها. ان ازالة آثار الأزمة سوف يتطلب وقتا غير يسير على ما يبدو. اليورو استمر محترما لعمق ال 1.1880 ولكنه عاجز عن استعادة ال 1.2000. انها حالة استقرار مُرحب بها طبعا ولكنها غير كافية لتغيير الوضع.
ألأسئلة الجوهرية مستمرة : هل ستعاود الدول المثقلة بالديون تسديد ديونها؟ وان لا، فمن يتحمل وزر ذلك؟ من يتحمل هذه الديون؟

رد: آخر و أهم الأخبار
 

واكثر هذه البنوك الاسبانية عرضة للانهيار هي بنوك الإدخار التي تعجز عن اعادة تمويل نفسها نظرا لعدم قبول البنوك الاوروبية الكبرى للسندات الاسبانية كعقود تأمين لقاء المبالغ التي تطلبها.
فقط البنوك الاسبانية الكبرى هي التي تقوَ حتى الان على التمويل وذلك لقاء تأمينات متمثلة بسندات غير اسبانية وبالتحديد المانية تملكها. لقاء سندات اسبانية من المستحيل ان تحصل هذه البنوك على اي شيء من سوق ال " انتر بنك " .

رد: آخر و أهم الأخبار
 

من جهة اخرى فان اسبانيا تحتاج حتى نهاية يوليو القادم الى اصدار سندات بقيمة 16 مليار يورو . الفائدة الحالية لفئة العشر سنوات على 4.593% بفارق 207 نقطة عن السندات الالمانية وهي معرضة للارتفاع ايضا.
ايضا عقود التأمين على السندات الاسبانية تزداد ارتفاعا. هي بلغت اليوم حدا قياسيا على 255 نقطة ما يعني ان تامين 10 مليون يورو في السندات الاسبانية تحتاج الى 255.000 يورو ... للمقارنة المبلغ بالنسبة للسندات اليونانية هو 750.000 يورو.
غدا الخميس موعد اصدار سندات خزينة اسبانية بقيمة 3 الى 4 مليار يورو من فئة ال 3 سنوات. التقديرات بانه في حال اهمال السوق لهذا الاصدار فان بنك " سانتاندر " سيتكفل هو بشرائها بحيث لا تحدث ضجة سلبية في السوق.

رد: آخر و أهم الأخبار
 

رئيس الوزراء الروسي " بوتين " سارع بدوره لنجدة اليورو . هو ابدى ثقة قوية به معتبرا ان المصاعب التي يواجهها مؤقتة فحسب...
" نحن لنا ملء الثقة والايمان باليورو. لولا ذلك لما احتفظنا بما نملكه من العملة الاوروبية في احتياطنا النقدي ". التصريح جاء لوكالة الصحافة الفرنسية قبل زيارة له لفرنسا يومي الخميس والجمعة.
يُذكر ان الاحتياط النقدي الروسي كان يتوزع بالتساوي بداية العام الحالي بين الدولار واليورو.
واضاف بوتين " نحن لا نخطط لاي تغيير في نسبة احتياطنا من اليورو ". " في المجمل المعطيات الاقتصادية الاوروبية هي صلبة جدا. لا أحد يملك المصلحة بتدمير الاتحاد الاوروبي . اعتقد ان السيدة ميركل على حق عندما قالت: بدون اليورو لا اتحاد اوروبي".
في حكم على الاجراءات التي تتخذ في اوروبا لمواجهة الازمة قال : " ان السلطات الاقتصادية والمالية الاوروبية تتصرف بشكل صائب وصحيح