[FXDD30]

تعتبر السندات Bonds إحدى مصادر التمويل الرئيسية التي تعتمد عليها الشركات القابضة والحكومات في تمويل نشاطاتها
وهي شكل من اشكال الأوراق المالية Securities حيث ان مصادر التمويل الرئيسية للشركات تقسم الى قسمين رئيسيين:

1- الأسهم أو حقوق المساهمين Equities

2-السندات أو الدين Bonds/Debt

أولا: من يصدر السندات؟

السند Bonds: عقد طويل الأجل يتعهد من خلاله المقترض Borrower على دفع فوائد ثابتة القيمة بالإضافة الى القيمة الإسمية للسند Face Value خلال فترات زمنية محددة لحامل السند ondholder.

للسندات أنواع كثيرة لكنها تصنف عادة اعتمادا على الجهة المصدرة في أربع انواع رئيسية:

1- سندات الخزينة Treasury Bonds: تصدرها الحكومة ولذلك تسمى أحيانا بالسندات الحكومية، من المنطقي ان يعتبر المستثمر ان هذه النوعية خالية مضمونة وخالية من خطر التخلف عن الدفع Default Risk، لكن الحقيقة ان قيمة السندات تتقلب هبوطا وصعودا وفقا لتقلبات أسعار الفائدة، وهذا يعني انها ليست خالية من الخطر كليا.

فإذا ارتفعت معدلات الفائدة ستنخفض قيمتها.

2- سندات الشركات Corporate Bonds: واضح من اسمها أن الشركات تصدرها، وهي على عكس سندات الخزينة معرضة لخطر عدم الدفع Default Risk في حال تعرضت الشركة التي أصدرتها الى مشكلة مالية، إذ قد تتخلف الشركة عن سداد الفوائد وحتى القيمة الإسمية للسند.

سندات الشركات متنوعة كثيرا وكل نوع يملك مستوى من الخطر Default Risk يختلف عن النوع الآخر اعتماداً على: قوة وضع الشركة المصدرة مالياً من جهة وعلى نوعية السند من جهة أخرى.

يسمى خطر التخلف عن الدفع Default Risk بـ Credit Risk وكلما زاد هذا الخطر كلما زاد معدل الفائدة المطلوب.

3- السندات المحلية Municipal Bonds: وهي السندات التي تصدرها الحكومات المحلي في الولايات المتحدة ولا أدري ان كان هذا النوع موجود في بلداننا، ولكن لو كانت المحافظات تصدر سندات فإنها ستدخل ضمن هذا التصنيف.

طبعا هي غير خالية من الـ Default Risk إلا أن لها ميزة انها غير خاضعة للضرائب الفيدرالية عموما ولضرائب الولاية أيضا فيما لو كان حاملها يقيم في نفس الولاية التي أصدرتها.

أما سيئاتها، ان فوائدها أقل من فوائد سندات الشركات التي لها نفس خطر التخلف عن الدفعDefault Risk.

4-السندات الأجنبية Foreign Bonds: وتشمل كل السندات التي تصدرها الشركات والحكومات الأجنبية، وهي معرضة لخطر Default Risk بالإضافة الى خطر تقلب سعر الصرف Exchange Rate Risk في حال كانت هذه السندات مصدرة بعملة تختلف عن عملة المستثمر الاصلية.

فمثلا، لو اشتريت سندات تباع بالين الياباني وفوائدها بالين أيضا، فأنت معرض لخطر تقلب سعر صرف الين بالنسبة لعملة بلدك المحلية.

ملاحظات:

1- السند عبارة عن دين، فمثلا أنت بحاجة الى بعض المال لتصريف شؤونك او لفتح عمل جديد، تخبر أصدقاءك انك على استعداد لدفع فوائد بنسبة معينة ولفترة زمنية محددة مقابل ان يقرضوك مالا.

اذا كان أحد أصدقائك أو هذا الشخص الذي يريد اقراضك يعتقد أن وضعك المالي قوي وقادر على الوفاء بوعدك فإنه سيقرضك المال حتى ولو كانت النسبة قليلة. أما لو كان لا يثق من قدرتك على السداد فإنه لن يغامر بإعطائك ماله وحتى لو قبل فسيطلب فائدة مرتفعة.

خلال هذه الفترة ستقوم انت كل فترة (متفق عليها سلفا) بدفع قيمة الفائدة وبنهاية المددة المحددة للدين ستقوم بإرجاع المال لصاحبه مع قيمة آخر فائدة.

هذا مجرد شرح مبسط لمفهوم السندات.

منقول

وهذا كتاب شامل لأساسيات الاستثمار في السندات

http://www.fx-arabia.com/vb/uploaded...1381882434.rar

كل عام وانتم بخير

[FXDD30]

تعتبر السندات Bonds إحدى مصادر التمويل الرئيسية التي تعتمد عليها الشركات القابضة والحكومات في تمويل نشاطاتها
وهي شكل من اشكال الأوراق المالية Securities حيث ان مصادر التمويل الرئيسية للشركات تقسم الى قسمين رئيسيين:

1- الأسهم أو حقوق المساهمين Equities

2-السندات أو الدين Bonds/Debt

أولا: من يصدر السندات؟

السند Bonds: عقد طويل الأجل يتعهد من خلاله المقترض Borrower على دفع فوائد ثابتة القيمة بالإضافة الى القيمة الإسمية للسند Face Value خلال فترات زمنية محددة لحامل السند ondholder.

للسندات أنواع كثيرة لكنها تصنف عادة اعتمادا على الجهة المصدرة في أربع انواع رئيسية:

1- سندات الخزينة Treasury Bonds: تصدرها الحكومة ولذلك تسمى أحيانا بالسندات الحكومية، من المنطقي ان يعتبر المستثمر ان هذه النوعية خالية مضمونة وخالية من خطر التخلف عن الدفع Default Risk، لكن الحقيقة ان قيمة السندات تتقلب هبوطا وصعودا وفقا لتقلبات أسعار الفائدة، وهذا يعني انها ليست خالية من الخطر كليا.

فإذا ارتفعت معدلات الفائدة ستنخفض قيمتها.

2- سندات الشركات Corporate Bonds: واضح من اسمها أن الشركات تصدرها، وهي على عكس سندات الخزينة معرضة لخطر عدم الدفع Default Risk في حال تعرضت الشركة التي أصدرتها الى مشكلة مالية، إذ قد تتخلف الشركة عن سداد الفوائد وحتى القيمة الإسمية للسند.

سندات الشركات متنوعة كثيرا وكل نوع يملك مستوى من الخطر Default Risk يختلف عن النوع الآخر اعتماداً على: قوة وضع الشركة المصدرة مالياً من جهة وعلى نوعية السند من جهة أخرى.

يسمى خطر التخلف عن الدفع Default Risk بـ Credit Risk وكلما زاد هذا الخطر كلما زاد معدل الفائدة المطلوب.

3- السندات المحلية Municipal Bonds: وهي السندات التي تصدرها الحكومات المحلي في الولايات المتحدة ولا أدري ان كان هذا النوع موجود في بلداننا، ولكن لو كانت المحافظات تصدر سندات فإنها ستدخل ضمن هذا التصنيف.

طبعا هي غير خالية من الـ Default Risk إلا أن لها ميزة انها غير خاضعة للضرائب الفيدرالية عموما ولضرائب الولاية أيضا فيما لو كان حاملها يقيم في نفس الولاية التي أصدرتها.

أما سيئاتها، ان فوائدها أقل من فوائد سندات الشركات التي لها نفس خطر التخلف عن الدفعDefault Risk.

4-السندات الأجنبية Foreign Bonds: وتشمل كل السندات التي تصدرها الشركات والحكومات الأجنبية، وهي معرضة لخطر Default Risk بالإضافة الى خطر تقلب سعر الصرف Exchange Rate Risk في حال كانت هذه السندات مصدرة بعملة تختلف عن عملة المستثمر الاصلية.

فمثلا، لو اشتريت سندات تباع بالين الياباني وفوائدها بالين أيضا، فأنت معرض لخطر تقلب سعر صرف الين بالنسبة لعملة بلدك المحلية.

ملاحظات:

1- السند عبارة عن دين، فمثلا أنت بحاجة الى بعض المال لتصريف شؤونك او لفتح عمل جديد، تخبر أصدقاءك انك على استعداد لدفع فوائد بنسبة معينة ولفترة زمنية محددة مقابل ان يقرضوك مالا.

اذا كان أحد أصدقائك أو هذا الشخص الذي يريد اقراضك يعتقد أن وضعك المالي قوي وقادر على الوفاء بوعدك فإنه سيقرضك المال حتى ولو كانت النسبة قليلة. أما لو كان لا يثق من قدرتك على السداد فإنه لن يغامر بإعطائك ماله وحتى لو قبل فسيطلب فائدة مرتفعة.

خلال هذه الفترة ستقوم انت كل فترة (متفق عليها سلفا) بدفع قيمة الفائدة وبنهاية المددة المحددة للدين ستقوم بإرجاع المال لصاحبه مع قيمة آخر فائدة.

هذا مجرد شرح مبسط لمفهوم السندات.

منقول

وهذا كتاب شامل لأساسيات الاستثمار في السندات

http://www.fx-arabia.com/vb/uploaded...1381882434.rar

كل عام وانتم بخير