اخبار وتحليلات فنية لاسواق المعادن والعملات والنفط

[ابو تراب]

مودي تخفض التصنيف الائتماني لإيرلندا


التصنيف الائتماني لإيرلندا تم تخفيضه من قبل شركة مودي للتصنيف الائتماني بمقدار درجتين بالاضافة الى ابقاء النظرة السلبية لمستقبل الاقتصاد المتخم بالديون و الحكومة التي تعاني لتخفيض العجز في الميزانية العمومية. و حددت الشركة التصنيف الائتماني لإيرلندا عند Baa3 من Baa1 هذا و قد تم تخفيض التصنيف الائتماني لكل من ايسلندا, تونس, رومانيا و البرازيل.
و قامت ستاندرد اند بورز للتصنيف الائتماني في الاول من ابريل بتخفيض التصنيف الائتماني لإيرلندا بمقدار درجة واحدة الى BBB+ مع وضع النظرة المستقبلية للاقتصاد عند ""محايد". و قد حصلت ايرلندا على مساعدة من قبل الاتحاد الاوروبي و صندوق النقد الدولي بمقدار 100 مليار يورو و ذلك للمساعدة لتخطي ايرلندا محنتها في عجز و ديون متراكمة.

[ابو تراب]

مودي تخفض التصنيف الائتماني لإيرلندا


التصنيف الائتماني لإيرلندا تم تخفيضه من قبل شركة مودي للتصنيف الائتماني بمقدار درجتين بالاضافة الى ابقاء النظرة السلبية لمستقبل الاقتصاد المتخم بالديون و الحكومة التي تعاني لتخفيض العجز في الميزانية العمومية. و حددت الشركة التصنيف الائتماني لإيرلندا عند Baa3 من Baa1 هذا و قد تم تخفيض التصنيف الائتماني لكل من ايسلندا, تونس, رومانيا و البرازيل.
و قامت ستاندرد اند بورز للتصنيف الائتماني في الاول من ابريل بتخفيض التصنيف الائتماني لإيرلندا بمقدار درجة واحدة الى BBB+ مع وضع النظرة المستقبلية للاقتصاد عند ""محايد". و قد حصلت ايرلندا على مساعدة من قبل الاتحاد الاوروبي و صندوق النقد الدولي بمقدار 100 مليار يورو و ذلك للمساعدة لتخطي ايرلندا محنتها في عجز و ديون متراكمة.

[ابو تراب]

اليونان ستخفض الانفاق الحكومي




ستقدم الحكومة اليونانية على تقديم خطط تخفيض الانفاق الحكومية و ذلك للوصول الى الهدف المحدد لتخفيض العجز في الميزانية العمومية للدولة بعد ارتفاع العائد على السندات لمستويات عليا خلال الفترة الماضية. و يتوقع المحللون ان الخطة ستتضمن شروحات لتخفيض الانفاق بمقدار 22 مليار يورو مع نهاية العام 2014, بالاضافة الى وضع خطة لجمع ما يقارب 15 مليار يورو بحلول العام 2013 و ذلك عن طريق بيع اصول تعود للدولة.
و قد حصلت اليونان على مساعدة من قبل الاتحاد الاوروبي و صندوق النقد الدولي بمقدار 110 مليار يورو و ذلك بعد ان اعلنت الدولة عن يلوغ العجز في الميزانية بمقدار 15.4 بالمئة من الناتج المحلي الاجمالي لعام 2009.

[ابو تراب]

اليونان ستخفض الانفاق الحكومي




ستقدم الحكومة اليونانية على تقديم خطط تخفيض الانفاق الحكومية و ذلك للوصول الى الهدف المحدد لتخفيض العجز في الميزانية العمومية للدولة بعد ارتفاع العائد على السندات لمستويات عليا خلال الفترة الماضية. و يتوقع المحللون ان الخطة ستتضمن شروحات لتخفيض الانفاق بمقدار 22 مليار يورو مع نهاية العام 2014, بالاضافة الى وضع خطة لجمع ما يقارب 15 مليار يورو بحلول العام 2013 و ذلك عن طريق بيع اصول تعود للدولة.
و قد حصلت اليونان على مساعدة من قبل الاتحاد الاوروبي و صندوق النقد الدولي بمقدار 110 مليار يورو و ذلك بعد ان اعلنت الدولة عن يلوغ العجز في الميزانية بمقدار 15.4 بالمئة من الناتج المحلي الاجمالي لعام 2009.

[ابو تراب]

ارتفاع أسعار المستهلكين الأوروبية


ارتفعت القراءة الشهرية لمؤشر أسعار المستهلكين في منطقة اليورو خلال شباط لتسجل 1.4% مقارنة بالقراءة السابقة بنسبة 0.4% و جاءت القراءة الفعلية أعلى من التوقعات المقدرة 1.3% , أما عن القراءة السنوية فقد سجلت 2.7% مقارنة بكلا من التوقعات و القراءة السابقة 2.6% , أما عن القراءة السنوية الجوهرية فقد سجلت 1.3% مقارنة بالقراءة السابقة 1.0% في حين كانت التوقعات 1.1%.

[ابو تراب]

ارتفاع أسعار المستهلكين الأوروبية


ارتفعت القراءة الشهرية لمؤشر أسعار المستهلكين في منطقة اليورو خلال شباط لتسجل 1.4% مقارنة بالقراءة السابقة بنسبة 0.4% و جاءت القراءة الفعلية أعلى من التوقعات المقدرة 1.3% , أما عن القراءة السنوية فقد سجلت 2.7% مقارنة بكلا من التوقعات و القراءة السابقة 2.6% , أما عن القراءة السنوية الجوهرية فقد سجلت 1.3% مقارنة بالقراءة السابقة 1.0% في حين كانت التوقعات 1.1%.

[ابو تراب]

تقلص العجز في الميزان التجاري بمنقطة اليورو


تقلص العجز في الميزان التجاري بمنقطة اليورو خلال شباط ليسجل 2.4 بليون يورو مقارنة بالقراءة السابقة المعدلة إلى عجز 3.1 بليون يورو بعد ان كانت بعجز 3.3 بليون يورو و جاءت القراءة الفعلية أفضل من التوقعات -3.6 بليون يورو, أما عن القراءة المعدلة موسيما لتسجل عجزا بقيمة 1.5 بليون يورو من -15.6 بليون يورو للقراءة السابقة التي عدلت من 14.8- بليون يورو و جاءت القراءة الفعلية أفضل من التوقعات بعجز بقيمة 4.0 بليون يورو.

[ابو تراب]

تقلص العجز في الميزان التجاري بمنقطة اليورو


تقلص العجز في الميزان التجاري بمنقطة اليورو خلال شباط ليسجل 2.4 بليون يورو مقارنة بالقراءة السابقة المعدلة إلى عجز 3.1 بليون يورو بعد ان كانت بعجز 3.3 بليون يورو و جاءت القراءة الفعلية أفضل من التوقعات -3.6 بليون يورو, أما عن القراءة المعدلة موسيما لتسجل عجزا بقيمة 1.5 بليون يورو من -15.6 بليون يورو للقراءة السابقة التي عدلت من 14.8- بليون يورو و جاءت القراءة الفعلية أفضل من التوقعات بعجز بقيمة 4.0 بليون يورو.

[ابو تراب]

مواصلة ارتفاع معدلات التضخم في منطقة اليورو يدعم التكهنات بقيام البنك المركزي الأوروبي بالمزيد من الرفع في معدلات الفائدة


أكدت البيانات الاقتصادية الصادرة اليوم عن منقطة اليورو مواصلة أرتفاع معدلات التصخم في البلاد خلال الشهر الماضي مما يدعم جميع التكهنات بمزيد من الرفع في سعر الفائدة خلال الاشهر القادمة, وتأتي هذه البيانات وسط حالة من زخم البيانات الاقتصادية فقد أعلنت مؤسسة موديز اليوم عن تخفيض التصنيف الائتماني للديون السيادية في ايرلندا و أكدت الحكومة اليونانية اليوم أنها ستعلن عن خطة تقشفية لمواجهة العجز في الميزانية العامة.
ارتفعت القراءة الشهرية لمؤشر أسعار المستهلكين بمنقطة اليورو خلال شباط لتسجل 1.4% مقارنة بالقراءة السابقة بنسبة 0.4% و جاءت القراءة الفعلية أعلى من التوقعات المقدرة 1.3% , أما عن القراءة السنوية فقد سجلت 2.7% مقارنة بكلا من التوقعات و القراءة السابقة 2.6% , أما عن القراءة السنوية الجوهرية فقد سجلت 1.3% مقارنة بالقراءة السابقة 1.0% في حين كانت التوقعات 1.1%.
قفزت معدلات التضخم في منطقة اليورو اليوم لتسجل أعلى مستويات منذ عامين متأثرة بشكل أساسي من الارتفاع المطرد في أسعار الطاقة, فالارتفاع في معدلات التضخم يأتي على الرغم من بدء البنك المركزي الأوروبي برفع سعر الفائدة المرجعي ليكون السباق لذلك بين البنوك المركزية العالمية.
قرر البنك المركزي الأروبي الاسبوع الماضي رفع سعر الفائدة الأساسي بمقدار 0.25% ليصل إلى 1.25% وهي المرة الأولى منذ تموز من عام 2008 حيث يحاول فيه البنك مواجهة الأثار السلبية للأزمة المالية العالمية, كما قام البنك برفع سعر فائدة الاقراض لتصل إلى 2% من 1.75%، و على الودائع لتصل إلى 0.5% من 0.25%.
اكد البنك المركزي الأوروبي في النشرة الشهرية أمس بأنه سيتابع المخاطر التضخمية المرتفعة عن كثب فالهدف الاساسي للبنك الحفاظ على مستويات التضخم حول 2.0% الذي يعتبر مستوى الآمان للاسعار , أفاد البنك بأن الارتفاع الحالي في معدلات التضخم لا يزيد من الضغوط التضخمية على المدى المتوسط , و تتزايد التوقعات بأن يواصل البنك المركزي الأوروبي بأنه سوف سيواصل رفع سعر الفائدة بمرتين لمستويات 1.75% هذا العام.
لجأت شركة مودي للتصنيف الائتماني إلى خفض التصنيف الائتماني للديون السيادية الإيرلندا بمقدار درجتين بالاضافة الى ابقاء النظرة السلبية لمستقبل الاقتصاد المتخم بالديون و الحكومة التي تعاني لتخفيض العجز في الميزانية العمومية. و حددت الشركة التصنيف الائتماني لإيرلندا عند Baa3 من Baa1 هذا و قد تم تخفيض التصنيف الائتماني لكل من ايسلندا, تونس, رومانيا و البرازيل.
جميع الانظار مترقبة خطة التقشف من الحكومة اليونانية و التي من المقرر أن تقدم الحكومة اليونانية اليوم خطط تخفيض الانفاق الحكومية و ذلك للوصول الى الهدف المحدد لتخفيض العجز في الميزانية العمومية للدولة بعد ارتفاع العائد على السندات لمستويات عليا خلال الفترة الماضية, و خاصة بعد الشائعات عن اعادة هيلكة الديون العامة التي قامت بنفيه, و يتوقع المحللون ان الخطة ستتضمن شروحات لتخفيض الانفاق بمقدار 22 مليار يورو مع نهاية العام 2014, بالاضافة الى وضع خطة لجمع ما يقارب 15 مليار يورو بحلول العام 2013 و ذلك عن طريق بيع اصول تعود للدولة.
حصلت اليونان على مساعدة من قبل الاتحاد الاوروبي و صندوق النقد الدولي بمقدار 110 مليار يورو و ذلك بعد ان اعلنت الدولة عن يلوغ العجز في الميزانية بمقدار 15.4 بالمئة من الناتج المحلي الاجمالي لعام 2009

[ابو تراب]

مواصلة ارتفاع معدلات التضخم في منطقة اليورو يدعم التكهنات بقيام البنك المركزي الأوروبي بالمزيد من الرفع في معدلات الفائدة


أكدت البيانات الاقتصادية الصادرة اليوم عن منقطة اليورو مواصلة أرتفاع معدلات التصخم في البلاد خلال الشهر الماضي مما يدعم جميع التكهنات بمزيد من الرفع في سعر الفائدة خلال الاشهر القادمة, وتأتي هذه البيانات وسط حالة من زخم البيانات الاقتصادية فقد أعلنت مؤسسة موديز اليوم عن تخفيض التصنيف الائتماني للديون السيادية في ايرلندا و أكدت الحكومة اليونانية اليوم أنها ستعلن عن خطة تقشفية لمواجهة العجز في الميزانية العامة.
ارتفعت القراءة الشهرية لمؤشر أسعار المستهلكين بمنقطة اليورو خلال شباط لتسجل 1.4% مقارنة بالقراءة السابقة بنسبة 0.4% و جاءت القراءة الفعلية أعلى من التوقعات المقدرة 1.3% , أما عن القراءة السنوية فقد سجلت 2.7% مقارنة بكلا من التوقعات و القراءة السابقة 2.6% , أما عن القراءة السنوية الجوهرية فقد سجلت 1.3% مقارنة بالقراءة السابقة 1.0% في حين كانت التوقعات 1.1%.
قفزت معدلات التضخم في منطقة اليورو اليوم لتسجل أعلى مستويات منذ عامين متأثرة بشكل أساسي من الارتفاع المطرد في أسعار الطاقة, فالارتفاع في معدلات التضخم يأتي على الرغم من بدء البنك المركزي الأوروبي برفع سعر الفائدة المرجعي ليكون السباق لذلك بين البنوك المركزية العالمية.
قرر البنك المركزي الأروبي الاسبوع الماضي رفع سعر الفائدة الأساسي بمقدار 0.25% ليصل إلى 1.25% وهي المرة الأولى منذ تموز من عام 2008 حيث يحاول فيه البنك مواجهة الأثار السلبية للأزمة المالية العالمية, كما قام البنك برفع سعر فائدة الاقراض لتصل إلى 2% من 1.75%، و على الودائع لتصل إلى 0.5% من 0.25%.
اكد البنك المركزي الأوروبي في النشرة الشهرية أمس بأنه سيتابع المخاطر التضخمية المرتفعة عن كثب فالهدف الاساسي للبنك الحفاظ على مستويات التضخم حول 2.0% الذي يعتبر مستوى الآمان للاسعار , أفاد البنك بأن الارتفاع الحالي في معدلات التضخم لا يزيد من الضغوط التضخمية على المدى المتوسط , و تتزايد التوقعات بأن يواصل البنك المركزي الأوروبي بأنه سوف سيواصل رفع سعر الفائدة بمرتين لمستويات 1.75% هذا العام.
لجأت شركة مودي للتصنيف الائتماني إلى خفض التصنيف الائتماني للديون السيادية الإيرلندا بمقدار درجتين بالاضافة الى ابقاء النظرة السلبية لمستقبل الاقتصاد المتخم بالديون و الحكومة التي تعاني لتخفيض العجز في الميزانية العمومية. و حددت الشركة التصنيف الائتماني لإيرلندا عند Baa3 من Baa1 هذا و قد تم تخفيض التصنيف الائتماني لكل من ايسلندا, تونس, رومانيا و البرازيل.
جميع الانظار مترقبة خطة التقشف من الحكومة اليونانية و التي من المقرر أن تقدم الحكومة اليونانية اليوم خطط تخفيض الانفاق الحكومية و ذلك للوصول الى الهدف المحدد لتخفيض العجز في الميزانية العمومية للدولة بعد ارتفاع العائد على السندات لمستويات عليا خلال الفترة الماضية, و خاصة بعد الشائعات عن اعادة هيلكة الديون العامة التي قامت بنفيه, و يتوقع المحللون ان الخطة ستتضمن شروحات لتخفيض الانفاق بمقدار 22 مليار يورو مع نهاية العام 2014, بالاضافة الى وضع خطة لجمع ما يقارب 15 مليار يورو بحلول العام 2013 و ذلك عن طريق بيع اصول تعود للدولة.
حصلت اليونان على مساعدة من قبل الاتحاد الاوروبي و صندوق النقد الدولي بمقدار 110 مليار يورو و ذلك بعد ان اعلنت الدولة عن يلوغ العجز في الميزانية بمقدار 15.4 بالمئة من الناتج المحلي الاجمالي لعام 2009

[ابو تراب]

جلسة الأمريكية مليئة بالبيانات الرئيسية ابتداءا بأسعار المستهلكين وانتهاءا بثقتهم





ها قد وصلنا إلى ختام تداولات الأسبوع عزيزي القارئ بيد أن هذه النهاية تعد هامة على مختلف الأصعدة فمن ناحية سيصدر عن الاقتصاد الأمريكي بيانات تضخمية وصناعية ناهيك عن اجتماع مجموعة الدول السبعة الذي بدأ بالأصل يوم أمس ليستمر حتى اليوم، وبالإضافة إلى ذلك فإن العالم العربي اعتاد على يوم الجمعة ليكون اليوم الأكثر اكتظاظا بالمتظاهرين في خضم التوتر السياسي الذي يعيشونه.
وبالحديث بداية عن البيانات الصادرة عن الاقتصاد الأمريكي فنبدؤها بتقرير أسعار المستهلكين الذي من المتوقع أن يشير بأن الأسعار ارتفعت خلال آذار/ مارس بتطابق مع القراءة السابقة أي بنسبة 0.5% أما بالنسبة للأسعار على الصعيد السنوي فمن المتوقع أن ترتفع بنسبة 2.6% مقابل 2.1%.
وعلى صعيد آخر فمن المتوقع أن ترتفع أسعار المستهلكين الجوهرية – تلك المستثنى منها أسعار الغذاء والطاقة – بنسبة 0.2% أي بتطابق مع القراءة السابقة، بينما من المتوقع أن ترتفع الأسعار على الصعيد السنوي بنسبة 1.2% مقارنة بالقراءة السابقة التي بلغت 1.1%.
وهذا ما أشار إليه تقرير أسعار المنتجين الذي صدر أمس الخميس، حيث أظهر بأن أسعار النفط الخام التي ارتفعت على مدار الشهرين الماضيين قد تسفر عن ارتفاع في المخاطر التخضمية، وذلك كما ألمح الفدرالي الأمريكي مؤخرا، وهو أن التضخم قد يتشكل ضمن مرحلة مؤقتة، ذلك في الوقت الذي بدأت بعض البنوك المركزية حول العالم الاتجاه إلى السيطرة على التضخم برفع أسعار الفائدة لديها.
وبعد ذلك تأخذنا البيانات إلى قطاع الصناعة الأمريكي والذي برز بأداء متميز نسبيا خلال الفترات الماضية، حيث واصل توسعه بشكل جيد مقدما الدعم للاقتصاد الأمريكي ونموه، حيث سيصدر مؤشر نيويورك الصناعي عن شهر نيسان/ ابريل ومن المتوقع أن يصل المؤشر إلى 17.00 مقابل 17.50.
أما بالنسبة للإنتاج الصناعي فمن المتوقع أن يرتفع خلال آذار/ مارس بنسبة 0.6% مقارنة بالقراءة السابقة التي بلغت -0.1%، بينما من المتوقع أن يرتفع معدل استغلال الطاقة خلال الشهر نفسه بنسبة 77.4% مقارنة بالقراءة السابقة التي بلغت 76.3%، واضعين بعين الاعتبار أن هذا المؤشر يعد أحد مقاييس التضخم أيضا، مما يؤكد ما أشرنا إليه أعلاه.
وفي النهاية سيصدر عن الاقتصاد الأمريكي القراءة التمهيدية لمؤشر جامعة ميشيغان لثقة المستهلكين وذلك عن شهر نيسان/ ابريل، حيث من المتوقع أن ترتفع الثقة إلى 69.0 مقارنة بالقراءة السابقة التي بلغت 67.5، وذلك في خضم التطور الذي شهده الاقتصاد الأمريكي مؤخرا، حيث انخفض معدل البطالة خلال آذار إلى أدنى مستوى له منذ عامين ليصل إلى 8.8%.
ولكن يجب أن نشير عزيزي القارئ بأن هناك عوامل خارجية تؤثر على أداء الاقتصاد الأمريكي ألا وهي أسعار النفط الخام، حيث مع بداية شهر شباط وبعد التظاهرات التي تشكّلت في مصر لتنتصر ثورة الشعب في إطاحة الرئيس محمد حسني مبارك، انتقلت الثورة إلى ليبيا ليطالب الشعب الليبي بتنحي الرئيس معمر القذافي، ومع تنامي التظاهرات وأساليب القمع من قبل حكومة القذافي أصبحت هناك ضغوطات على خطوط إمداد النفط هناك، الأمر الذي رفع أسعار النفط الخام منذ ذلك الحين إلى فوق مستويات 113 دولار للبرميل الواحد.
واضعين بعين الاعتبار أن ليبيا تمتلك أكبر احتياطي نفط في افريقيا، الأمر الذي يجعل أي زعزعة سياسية في المنطقة تهديدا على خطوط إمداد النفط والتي تسفر عن ارتفاع أسعار النفط، وهذا ما أثر على البيانات الصادرة، حيث بداية أشار الفدرالي الأمريكي في البيان الصادر على هامش قرار الفائدة منذ يومين بأن ارتفاع السلع الأساسية قد تضغط الأسعار بشكل عام، مما قد يشكّل تضخم مؤقت ومرحلي.
وهنا نشير بأن مجمل الأوضاع في الاقتصاد الأمريكي لا تزال ضعيفة نوعا ما، وهذا ما يشير بأن الاقتصاد الأمريكي سيلزمه المزيد من الوقت إلى أن تعود المياه إلى مجاريها كما يقولون، ناهيك عن أن مرحلة تعافي الاقتصاد الأمريكي فقدت بعضا من عزمها خلال النصف الأخير من العام الماضي، إذ من المتوقع أن يواصل الاقتصاد الأمريكي مرحلة تعافي خلال النصف الثاني من العام

[ابو تراب]

جلسة الأمريكية مليئة بالبيانات الرئيسية ابتداءا بأسعار المستهلكين وانتهاءا بثقتهم





ها قد وصلنا إلى ختام تداولات الأسبوع عزيزي القارئ بيد أن هذه النهاية تعد هامة على مختلف الأصعدة فمن ناحية سيصدر عن الاقتصاد الأمريكي بيانات تضخمية وصناعية ناهيك عن اجتماع مجموعة الدول السبعة الذي بدأ بالأصل يوم أمس ليستمر حتى اليوم، وبالإضافة إلى ذلك فإن العالم العربي اعتاد على يوم الجمعة ليكون اليوم الأكثر اكتظاظا بالمتظاهرين في خضم التوتر السياسي الذي يعيشونه.
وبالحديث بداية عن البيانات الصادرة عن الاقتصاد الأمريكي فنبدؤها بتقرير أسعار المستهلكين الذي من المتوقع أن يشير بأن الأسعار ارتفعت خلال آذار/ مارس بتطابق مع القراءة السابقة أي بنسبة 0.5% أما بالنسبة للأسعار على الصعيد السنوي فمن المتوقع أن ترتفع بنسبة 2.6% مقابل 2.1%.
وعلى صعيد آخر فمن المتوقع أن ترتفع أسعار المستهلكين الجوهرية – تلك المستثنى منها أسعار الغذاء والطاقة – بنسبة 0.2% أي بتطابق مع القراءة السابقة، بينما من المتوقع أن ترتفع الأسعار على الصعيد السنوي بنسبة 1.2% مقارنة بالقراءة السابقة التي بلغت 1.1%.
وهذا ما أشار إليه تقرير أسعار المنتجين الذي صدر أمس الخميس، حيث أظهر بأن أسعار النفط الخام التي ارتفعت على مدار الشهرين الماضيين قد تسفر عن ارتفاع في المخاطر التخضمية، وذلك كما ألمح الفدرالي الأمريكي مؤخرا، وهو أن التضخم قد يتشكل ضمن مرحلة مؤقتة، ذلك في الوقت الذي بدأت بعض البنوك المركزية حول العالم الاتجاه إلى السيطرة على التضخم برفع أسعار الفائدة لديها.
وبعد ذلك تأخذنا البيانات إلى قطاع الصناعة الأمريكي والذي برز بأداء متميز نسبيا خلال الفترات الماضية، حيث واصل توسعه بشكل جيد مقدما الدعم للاقتصاد الأمريكي ونموه، حيث سيصدر مؤشر نيويورك الصناعي عن شهر نيسان/ ابريل ومن المتوقع أن يصل المؤشر إلى 17.00 مقابل 17.50.
أما بالنسبة للإنتاج الصناعي فمن المتوقع أن يرتفع خلال آذار/ مارس بنسبة 0.6% مقارنة بالقراءة السابقة التي بلغت -0.1%، بينما من المتوقع أن يرتفع معدل استغلال الطاقة خلال الشهر نفسه بنسبة 77.4% مقارنة بالقراءة السابقة التي بلغت 76.3%، واضعين بعين الاعتبار أن هذا المؤشر يعد أحد مقاييس التضخم أيضا، مما يؤكد ما أشرنا إليه أعلاه.
وفي النهاية سيصدر عن الاقتصاد الأمريكي القراءة التمهيدية لمؤشر جامعة ميشيغان لثقة المستهلكين وذلك عن شهر نيسان/ ابريل، حيث من المتوقع أن ترتفع الثقة إلى 69.0 مقارنة بالقراءة السابقة التي بلغت 67.5، وذلك في خضم التطور الذي شهده الاقتصاد الأمريكي مؤخرا، حيث انخفض معدل البطالة خلال آذار إلى أدنى مستوى له منذ عامين ليصل إلى 8.8%.
ولكن يجب أن نشير عزيزي القارئ بأن هناك عوامل خارجية تؤثر على أداء الاقتصاد الأمريكي ألا وهي أسعار النفط الخام، حيث مع بداية شهر شباط وبعد التظاهرات التي تشكّلت في مصر لتنتصر ثورة الشعب في إطاحة الرئيس محمد حسني مبارك، انتقلت الثورة إلى ليبيا ليطالب الشعب الليبي بتنحي الرئيس معمر القذافي، ومع تنامي التظاهرات وأساليب القمع من قبل حكومة القذافي أصبحت هناك ضغوطات على خطوط إمداد النفط هناك، الأمر الذي رفع أسعار النفط الخام منذ ذلك الحين إلى فوق مستويات 113 دولار للبرميل الواحد.
واضعين بعين الاعتبار أن ليبيا تمتلك أكبر احتياطي نفط في افريقيا، الأمر الذي يجعل أي زعزعة سياسية في المنطقة تهديدا على خطوط إمداد النفط والتي تسفر عن ارتفاع أسعار النفط، وهذا ما أثر على البيانات الصادرة، حيث بداية أشار الفدرالي الأمريكي في البيان الصادر على هامش قرار الفائدة منذ يومين بأن ارتفاع السلع الأساسية قد تضغط الأسعار بشكل عام، مما قد يشكّل تضخم مؤقت ومرحلي.
وهنا نشير بأن مجمل الأوضاع في الاقتصاد الأمريكي لا تزال ضعيفة نوعا ما، وهذا ما يشير بأن الاقتصاد الأمريكي سيلزمه المزيد من الوقت إلى أن تعود المياه إلى مجاريها كما يقولون، ناهيك عن أن مرحلة تعافي الاقتصاد الأمريكي فقدت بعضا من عزمها خلال النصف الأخير من العام الماضي، إذ من المتوقع أن يواصل الاقتصاد الأمريكي مرحلة تعافي خلال النصف الثاني من العام

[ابو تراب]

سنتنس يتوقع ارتفاع معدلات التضخم إذا واصل الجنيه انخفاضه


صرح عضو لجنة السياسية النقدية اندرو سنتس بأن تراجع معدلات التضخم سيدعم الاوضاع الاقتصادية في المملكة على المدى القصير,خاصة و أن تراجع قيمة الحنيه الاسترليني تهدد بدفع معدلات التضخم في البلاد لمستويات 5% مما سوف يستدعي لرفع معدلات الفائدة , صوت سنتس لبدء رفع سعر الفائدة على مدى العشرة اشهر الماضية.

[ابو تراب]

سنتنس يتوقع ارتفاع معدلات التضخم إذا واصل الجنيه انخفاضه


صرح عضو لجنة السياسية النقدية اندرو سنتس بأن تراجع معدلات التضخم سيدعم الاوضاع الاقتصادية في المملكة على المدى القصير,خاصة و أن تراجع قيمة الحنيه الاسترليني تهدد بدفع معدلات التضخم في البلاد لمستويات 5% مما سوف يستدعي لرفع معدلات الفائدة , صوت سنتس لبدء رفع سعر الفائدة على مدى العشرة اشهر الماضية.

[ابو تراب]

الصين تدين تسريبات الأخبار الاقتصادية من مكتب الإحصاءات الصيني


أعلنت الحكومة الصينية أن مكتب الإحصاءات الصيني قال انه "يدين" تسريبات من البيانات الاقتصادية وأن المسئولين سيعاقبون، وبعد إعلان مكتب الإحصاءات الصيني أن الشائعات المتداولة بشأن الأخبار متطابقة في السوق و على الانترنت.
وأضاف " سيتم معاقبة أي سلوك غير قانوني بموجب القانون"، وقال شنغ المتحدث باسم الوزارة ، في بيان صحفي في بكين اليوم. "ينبغي أن يتم المحافظة على أسرار الدولة ونشر هذه البيانات على شبكة الإنترنت أو غيرها من شبكات المعلومات العامة يعرض صاحبها للمسائلة."

[ابو تراب]

الصين تدين تسريبات الأخبار الاقتصادية من مكتب الإحصاءات الصيني


أعلنت الحكومة الصينية أن مكتب الإحصاءات الصيني قال انه "يدين" تسريبات من البيانات الاقتصادية وأن المسئولين سيعاقبون، وبعد إعلان مكتب الإحصاءات الصيني أن الشائعات المتداولة بشأن الأخبار متطابقة في السوق و على الانترنت.
وأضاف " سيتم معاقبة أي سلوك غير قانوني بموجب القانون"، وقال شنغ المتحدث باسم الوزارة ، في بيان صحفي في بكين اليوم. "ينبغي أن يتم المحافظة على أسرار الدولة ونشر هذه البيانات على شبكة الإنترنت أو غيرها من شبكات المعلومات العامة يعرض صاحبها للمسائلة."

[ابو تراب]

تداولات متقلّبة للدولار





بعد الانخفاض الواضح الذي شهده سعر صرف الدولار الأمريكي يوم أمس، نراه اليوم و إذ به يتداول بميل للارتفاع محاولاً تقليص الخسائر التي تكبدها يوم أمس. بالنظر إلى أداء الدولار الأمريكي خلال الفترة الماضية، سوف نجد بأن مؤشر الدولار الأمريكي متجّه لإنهاء تداولات هذا الأسبوع بانخفاض و هذا الانخفاض هو للأسبوع الثالث على التوالي. إن فرق الفائدة بين الدولار الأمريكي و العديد من العملات الأخرى هو الذي يحدد حالياً اتجاه الدولار الأمريكي الذي يميل للسلبية مقابل العديد من العملات الأجنبية.
لكن، هذا اليوم نحن في انتظار بيانات مرتبطة في النمو و أخرى مرتبطة في التضخم من الولايات المتحدة الأمريكية، و هذه البيانات قد تكون سبباً لتغيير أو تأكيد في توقعات أن يقوم الفيدرالي بتأجيل رفع الفائدة أو اتخاذ أي خطوة لتصعيب شروط الائتمان. تشير توقعات البيانات الاقتصادية إلى احتمال أن يكون مؤشر سعر المستهلك قد ارتفع من مستوى 2.1% إلى 2.6% خلال السنة التي تنتهي في آذار الماضي و كذلك تشير توقعات بيانات مؤشر نيويورك الصناعي إلى احتمال أن يكون النمو في القطاع انخفض قليلاً و ظهر على شكل انخفاض في المؤشر من مستوى 17.00 إلى 17.50 نقطة لكن في المقابل من المحتمل أن يشير مؤشر الإنتاج الصناعي إلى نمو مقداره 0.6%.
هذه البيانات يجب أن يتم متابعتها بشكل دقيق، فاستقرار الضغوط التضخمية و ضعف النمو قد يكون إشارة تؤكد تأخّر الفيدرالي الأمريكي عن القيام بأي رفع في الفائدة أو تغيير في السياسات المالية خلال الفترة المقبلة متوسطة الأمد، لكن ارتفاع مستوى التضخم مصحوباً بتحسّن في البيانات المرتبطة في النمو قد يتم تفسيره على أنه عبارة عن إشارة إلى أن الفيدرالي الأمريكي قد يقوم برفع الفائدة أو تغيير السياسات المالية في وقت أقرب مما يعتقد الكثيرون. لكن، المزج بين هذه البيانات قد يكون له تأثير متقلّب على الأسواق المالية عامة.
من أوروبا، ما زلنا نرى آثار أزمة الديون السيادية و ما تسببه من قلق في الأسواق المالية و تخفيض للتقييم الائتماني للعديد من الدول. أظهرت بيانات التضخم الأوروبي هذا اليوم ارتفاع مستوى التضخم بأكثر من المتوقع إلى 2.7%، و هذا بالتأكيد يبرر قرار البنك المركزي الأوروبي في رفع سعر الفائدة في الاجتماع الأخير. إن المزيج الحالي بين مخاوف أزمة الديون الأوروبية و ارتفاع مستوى التضخم في الاتحاد الأوروبي يجعل سعر صرف اليورو هذا اليوم يتداول بتذبذب كبير مقابل الدولار الأمريكي.
تداول سعر صرف اليورو مقابل الدولار الأمريكي هذا اليوم بين الأعلى عند سعر 1.4503 و الأدنى 1.4439، فتضارب القلق تجاه النمو بسبب ضغوط أزمة الديون السيادية مع ارتفاع مستوى التضخم جعل المتداولين هذا اليوم يفضّلون انتظار بيانات الولايات المتحدة الأمريكية لتقرير السعر العادل لصرف اليورو مقابل الدولار الأمريكي. بشكل إجمالي، مالت تداولات سعر اليورو اليوم للهبوط مقابل الدولار الأمريكي لكنها ما زالت ضمن نطاق مألوف لم يخرج عنه اليورو معظم تداولاته هذا الأسبوع بين الأعلى 1.4519 و الأدنى 1.4363 دولار لليورو الواحد. بحسب التحليل الفني، الاتجاه الصاعد من الممكن أن يستمر بما أن اليورو يتداول فوق مستوى 1.4345، لكن يفضل هذا اليوم استقرار سعر صرف اليورو فوق مستوى 1.4455 من أجل تأكيد الاتجاه الصاعد الذي قد يسبب اختباراً لمستوى المقاومة 1.4500 مرّة أخرى و التي في حال استطاع الزوج الثبات فوقها فقد نرى اختباراً لمستوى المقاومة الأبعد 1.4580.
بالنسبة للجنيه الإسترليني، فتبدو الأمور أكثر تعقيداً بالنظر إلى ما هو المحتمل أن يقوم به البنك البريطاني و ما سوف يقوم به الفيدرالي الأمريكي خلال الفترة المقبلة. فكل من البنكين يتجه للحافظ على سعر الفائدة على ما هو عليه مع الاحتفاظ في السياسات المالية ما أمكن لدعم الاقتصاد. لكن، استطاع الجنيه الإسترليني هذا اليوم أن يترفع مقابل الدولار الأمريكي بعد جلسة أوروبية متذبذبة جداً تداول فيها زوج الجنيه مقابل الدولار بين الأدنى 1.6315 و الأعلى 1.6372 دولار للجنيه الإسترليني الواحد. بالرغم من أننا نرى الجنيه الإسترليني قد ارتفع اليوم لليوم الثالث على التوالي مقابل الدولار الأمريكي، إلا أن كل هذا الارتفاع ما زال يعتبر تعويضاً للخسائر التي تكبدّها الزوج خلال يوم الإثنين و الثلاثاء الماضيين.
يتداول سعر صرف الجنيه الإسترليني حالياً بين مستوى الدعم - المقاومة التي تم اختراقها – 1.6350 و بين مستوى المقاومة 1.6400. المقاومة الأخيرة يجب أن يتم اختراقها و الثبات فوقها بشموع الأربع ساعات من أجل تأكيد قدرة الجنيه على الاستمرار في اتجاهه الصاعد مقابل الدولار و إلا كان اختبار مستوى الدعم 1.6300 وارداً.
يستمر سعر صرف الدولار الأمريكي في الانخفاض مقابل الين الياباني بعد أن اجتاحت الأسواق المالية هذا الأسبوع حالة من القلق و التوتّر. و مع بيانات الصين هذا اليوم التي أشارت إلى ارتفاع كبير في التضخم ليصل إلى مستوى 5.4% مع استمرار النمو القوي في الاقتصاد و الذي قدّر بحوالي 9.7% خلال الربع الأول من هذه السنة، أصبحت الأسواق المالية حساسة جداً لأي سلبية قد تظهر. من المحتمل أن تقوم الصين برفع سعر الفائدة أو رفع نسبة الاحتياطي الإجباري للبنوك من أجل سحب السيولة من الأسواق المالية و قد تتخذ الصين هذا اليوم قراراً بهذا الشأن، و بذلك تتأثر أسواق الأسهم و أسواق السلع سلباً في هذا و بالتالي نرى الين الياباني يكتسب قوّة مقابل الدولار بسبب الاتجاه للين الياباني في ظل عمليات جني الأرباح التي استخدمت الين سابقاً من أجل بداية استثمارات في الأسواق المالية.
بعد أن لامس الدولار الأمريكي هذا اليوم مستوى 83.77 ين للدولار الواحد، عاد لينخفض و يلامس الأدنى عند 82.94 ين للدولار. لكن حالياً، نرى بأن سعر صرف الدولار مستقر في مستويات وسطية مع بعض الميل لصالح الين الياباني بسبب الضعف الذي ما زال الدولار يشكو منه بشكل عام رغم إيجابية التداولات هذا اليوم.
توخي الحذر مطلوب، و نحن في آخر يوم تداول في هذا الأسبوع و اجتماع الدول العظمى السبع و ما سوف يسفر عنه قد يكون سبباً لتغيّر كبير في اتجاه المتداولين و منه قد نرى انعكاساً على أسواق العملات الأجنبية. بذلك، يجب علينا متابعة البيانات الأمريكية بحذر كبير، مع مراعاة توقعات ما سوف يسفر عنه اجتماع مجموعة الدول السبع و ما هي التطورات التي سوف نشتقها من أي قرار أو تصريح من قبل المتحدثين بلسان تلك الدول.

[ابو تراب]

تداولات متقلّبة للدولار





بعد الانخفاض الواضح الذي شهده سعر صرف الدولار الأمريكي يوم أمس، نراه اليوم و إذ به يتداول بميل للارتفاع محاولاً تقليص الخسائر التي تكبدها يوم أمس. بالنظر إلى أداء الدولار الأمريكي خلال الفترة الماضية، سوف نجد بأن مؤشر الدولار الأمريكي متجّه لإنهاء تداولات هذا الأسبوع بانخفاض و هذا الانخفاض هو للأسبوع الثالث على التوالي. إن فرق الفائدة بين الدولار الأمريكي و العديد من العملات الأخرى هو الذي يحدد حالياً اتجاه الدولار الأمريكي الذي يميل للسلبية مقابل العديد من العملات الأجنبية.
لكن، هذا اليوم نحن في انتظار بيانات مرتبطة في النمو و أخرى مرتبطة في التضخم من الولايات المتحدة الأمريكية، و هذه البيانات قد تكون سبباً لتغيير أو تأكيد في توقعات أن يقوم الفيدرالي بتأجيل رفع الفائدة أو اتخاذ أي خطوة لتصعيب شروط الائتمان. تشير توقعات البيانات الاقتصادية إلى احتمال أن يكون مؤشر سعر المستهلك قد ارتفع من مستوى 2.1% إلى 2.6% خلال السنة التي تنتهي في آذار الماضي و كذلك تشير توقعات بيانات مؤشر نيويورك الصناعي إلى احتمال أن يكون النمو في القطاع انخفض قليلاً و ظهر على شكل انخفاض في المؤشر من مستوى 17.00 إلى 17.50 نقطة لكن في المقابل من المحتمل أن يشير مؤشر الإنتاج الصناعي إلى نمو مقداره 0.6%.
هذه البيانات يجب أن يتم متابعتها بشكل دقيق، فاستقرار الضغوط التضخمية و ضعف النمو قد يكون إشارة تؤكد تأخّر الفيدرالي الأمريكي عن القيام بأي رفع في الفائدة أو تغيير في السياسات المالية خلال الفترة المقبلة متوسطة الأمد، لكن ارتفاع مستوى التضخم مصحوباً بتحسّن في البيانات المرتبطة في النمو قد يتم تفسيره على أنه عبارة عن إشارة إلى أن الفيدرالي الأمريكي قد يقوم برفع الفائدة أو تغيير السياسات المالية في وقت أقرب مما يعتقد الكثيرون. لكن، المزج بين هذه البيانات قد يكون له تأثير متقلّب على الأسواق المالية عامة.
من أوروبا، ما زلنا نرى آثار أزمة الديون السيادية و ما تسببه من قلق في الأسواق المالية و تخفيض للتقييم الائتماني للعديد من الدول. أظهرت بيانات التضخم الأوروبي هذا اليوم ارتفاع مستوى التضخم بأكثر من المتوقع إلى 2.7%، و هذا بالتأكيد يبرر قرار البنك المركزي الأوروبي في رفع سعر الفائدة في الاجتماع الأخير. إن المزيج الحالي بين مخاوف أزمة الديون الأوروبية و ارتفاع مستوى التضخم في الاتحاد الأوروبي يجعل سعر صرف اليورو هذا اليوم يتداول بتذبذب كبير مقابل الدولار الأمريكي.
تداول سعر صرف اليورو مقابل الدولار الأمريكي هذا اليوم بين الأعلى عند سعر 1.4503 و الأدنى 1.4439، فتضارب القلق تجاه النمو بسبب ضغوط أزمة الديون السيادية مع ارتفاع مستوى التضخم جعل المتداولين هذا اليوم يفضّلون انتظار بيانات الولايات المتحدة الأمريكية لتقرير السعر العادل لصرف اليورو مقابل الدولار الأمريكي. بشكل إجمالي، مالت تداولات سعر اليورو اليوم للهبوط مقابل الدولار الأمريكي لكنها ما زالت ضمن نطاق مألوف لم يخرج عنه اليورو معظم تداولاته هذا الأسبوع بين الأعلى 1.4519 و الأدنى 1.4363 دولار لليورو الواحد. بحسب التحليل الفني، الاتجاه الصاعد من الممكن أن يستمر بما أن اليورو يتداول فوق مستوى 1.4345، لكن يفضل هذا اليوم استقرار سعر صرف اليورو فوق مستوى 1.4455 من أجل تأكيد الاتجاه الصاعد الذي قد يسبب اختباراً لمستوى المقاومة 1.4500 مرّة أخرى و التي في حال استطاع الزوج الثبات فوقها فقد نرى اختباراً لمستوى المقاومة الأبعد 1.4580.
بالنسبة للجنيه الإسترليني، فتبدو الأمور أكثر تعقيداً بالنظر إلى ما هو المحتمل أن يقوم به البنك البريطاني و ما سوف يقوم به الفيدرالي الأمريكي خلال الفترة المقبلة. فكل من البنكين يتجه للحافظ على سعر الفائدة على ما هو عليه مع الاحتفاظ في السياسات المالية ما أمكن لدعم الاقتصاد. لكن، استطاع الجنيه الإسترليني هذا اليوم أن يترفع مقابل الدولار الأمريكي بعد جلسة أوروبية متذبذبة جداً تداول فيها زوج الجنيه مقابل الدولار بين الأدنى 1.6315 و الأعلى 1.6372 دولار للجنيه الإسترليني الواحد. بالرغم من أننا نرى الجنيه الإسترليني قد ارتفع اليوم لليوم الثالث على التوالي مقابل الدولار الأمريكي، إلا أن كل هذا الارتفاع ما زال يعتبر تعويضاً للخسائر التي تكبدّها الزوج خلال يوم الإثنين و الثلاثاء الماضيين.
يتداول سعر صرف الجنيه الإسترليني حالياً بين مستوى الدعم - المقاومة التي تم اختراقها – 1.6350 و بين مستوى المقاومة 1.6400. المقاومة الأخيرة يجب أن يتم اختراقها و الثبات فوقها بشموع الأربع ساعات من أجل تأكيد قدرة الجنيه على الاستمرار في اتجاهه الصاعد مقابل الدولار و إلا كان اختبار مستوى الدعم 1.6300 وارداً.
يستمر سعر صرف الدولار الأمريكي في الانخفاض مقابل الين الياباني بعد أن اجتاحت الأسواق المالية هذا الأسبوع حالة من القلق و التوتّر. و مع بيانات الصين هذا اليوم التي أشارت إلى ارتفاع كبير في التضخم ليصل إلى مستوى 5.4% مع استمرار النمو القوي في الاقتصاد و الذي قدّر بحوالي 9.7% خلال الربع الأول من هذه السنة، أصبحت الأسواق المالية حساسة جداً لأي سلبية قد تظهر. من المحتمل أن تقوم الصين برفع سعر الفائدة أو رفع نسبة الاحتياطي الإجباري للبنوك من أجل سحب السيولة من الأسواق المالية و قد تتخذ الصين هذا اليوم قراراً بهذا الشأن، و بذلك تتأثر أسواق الأسهم و أسواق السلع سلباً في هذا و بالتالي نرى الين الياباني يكتسب قوّة مقابل الدولار بسبب الاتجاه للين الياباني في ظل عمليات جني الأرباح التي استخدمت الين سابقاً من أجل بداية استثمارات في الأسواق المالية.
بعد أن لامس الدولار الأمريكي هذا اليوم مستوى 83.77 ين للدولار الواحد، عاد لينخفض و يلامس الأدنى عند 82.94 ين للدولار. لكن حالياً، نرى بأن سعر صرف الدولار مستقر في مستويات وسطية مع بعض الميل لصالح الين الياباني بسبب الضعف الذي ما زال الدولار يشكو منه بشكل عام رغم إيجابية التداولات هذا اليوم.
توخي الحذر مطلوب، و نحن في آخر يوم تداول في هذا الأسبوع و اجتماع الدول العظمى السبع و ما سوف يسفر عنه قد يكون سبباً لتغيّر كبير في اتجاه المتداولين و منه قد نرى انعكاساً على أسواق العملات الأجنبية. بذلك، يجب علينا متابعة البيانات الأمريكية بحذر كبير، مع مراعاة توقعات ما سوف يسفر عنه اجتماع مجموعة الدول السبع و ما هي التطورات التي سوف نشتقها من أي قرار أو تصريح من قبل المتحدثين بلسان تلك الدول.

[ابو تراب]

حرب العملات تتراجع أمام محاربة التضخم


بلدان العالم الناشئ تعمل واحدا تلو آخر على تخفيف القيود التي حاولت بواسطتها الحؤول دون ارتفاع قيمة عملاتها.

ولا يعود الأمر إلى أنها تولي القدرة التنافسية لصادراتها اهتماما أقل مما كانت تفعل قبل أسابيع قليلة، بل يعود إلى أنها تهتم الآن بالتضخم أكثر. وفي ظل أسعار السلع الآخذة في الارتفاع، ولا سيما الأغذية والنفط، وتزايد التضخم، يرى المسؤولون أن السماح للعملة بالارتفاع وسيلة جيدة لتخفيف الضغوط.

هذا التحول المتواضع الذي حدث في الشهر الماضي يستحق أن يُعترف به من جانب بلدان مجموعة بريك ـــ البرازيل، وروسيا، والهند، والصين، والآن جنوب إفريقيا.

وآخر بلد تحرك في هذا الاتجاه هو تشيلي التي رفعت سعر الفائدة في وقت متأخر من يوم الثلاثاء الماضي بنسبة بلغت 0.5 في المائة، وذلك للشهر الثاني على التوالي، وأشارت إلى أنها يمكن أن تمضي إلى أعلى من ذلك ـــ فوق المعدل الحالي البالغ 4.25 في المائة ـــ خلال الأشهر المقبلة. ولأن هذه الخطوة كانت متوقعة، ارتفع البيزو الشيلي بصورة هامشية مقابل الدولار يوم الأربعاء، لكن بسعره البالغ 472.80 لكل دولار يعد أعلى بنسبة 5.5 في المائة مما كان عليه في أول كانون الثاني (يناير).

كذلك أكدت السلطات الكورية الجنوبية في أوائل هذا الأسبوع أنها تراهن على رفع قيمة عملتها للتخلص من التضخم المتزايد ـــ 4.7 في المائة في آذار ( مارس). وأبقى البنك المركزي أسعار الفائدة دون تغيير، لكنه لم يفعل ذلك إلا بعد أن خففت الحكومة جهودا سابقة للحد من ارتفاع قيمة الوون. ويبلغ سعر العملة الكورية الآن 1.085 مقابل الدولار، أي أنه ارتفع 4.5 في المائة خلال شهر.

شهدت نهاية الأسبوع أكبر مفاجأة تمثلت في تراجع البرازيل عن قتالها الشرس للحد من رفع قيمة الريال. ولم تفعل السلطات شيئاً لمنع المتداولين من رفع قيمة العملة كي تتخطى حاجزاً نفسياً مهماً مقابل الدولار (1.60 ريال). وسعر الصرف الحقيقي الآن هو 1.58 ريال، أي أعلى 6.5 في المائة مما كان عليه في منتصف آذار (مارس).

وأثناء ذلك سمح الصينيون الذين ينظر إليهم الأمريكيون باعتبارهم جهة متثاقلة الخطى في رفع قيمة العملة، للرنمينبي بالارتفاع 1 في المائة تقريبا منذ أول كانون الثاني (يناير)، وبنسبة 4.5 في المائة منذ فك ارتباط العملة الصينية بالدولار في الصيف الماضي.

وبحسب تيرنس ليم، المدير العام لإدارة الأصول في ''جولدمان ساكس'' ''يبدو أن الجميع في الأسواق الناشئة سيكونون عرضة لضغوط مشابهة. إننا نمضي في تعديل عالمي''.

وهذه ليست ثورة على مستوى السياسات، لكنها تحول مهم. وقبل أشهر قليلة كانت الاقتصادات الناشئة بقيادة البرازيل تتهم الولايات المتحدة بصوت مرتفع، بتخفيض قيمة الدولار بصورة مصطنعة عبر سياسات نقدية متراخية (التسهيل الكمي) وتوجيه ضغوط غير عادلة إلى بلدان العالم الناشئ كي ترفع قيم عملاتها. الآن تلاشى الحديث عن ''حرب العملات'' ويركز صانعو السياسة بدلاً من ذلك على الحرب الأشد حدة ضد التضخم.

وحتى في تركيا التي خفضت أسعار الفائدة بصورة غير متوقعة في كانون الثاني (يناير)، لتثبيط تدفقات الرساميل المعززة للعملة، يمكن أن تكون الخطوة التالية زيادة سعر الفائدة ـــ مع أنه يكاد يكون من المؤكد أنها لن تتم قبل الانتخابات البرلمانية في حزيران (يونيو).

وبالطبع، رفع قيمة العملة نحو 5 في المائة في هذه الاقتصادات الناشئة لا يمكن له وحده التعامل مع تضخم أسعار السلع، ولا سيما أن أسعار النفط وحدها ارتفعت بما يصل إلى 20 في المائة منذ عام 2010.

إضافة إلى ذلك، كما حذر صندوق النقد الدولي هذا الأسبوع، أسعار السلع ليست المحرك الوحيد للتضخم في الاقتصادات الناشئة الرئيسية ـــ فهي تأتي على قمة طفرات عقارية محلية ممولة بالائتمان تمثل تهديدات تضخمية خطيرة. وقال الصندوق: ''القضية هي ما إذا كانت (البلدان الناشئة الرئيسية بما فيها الصين، والهند، والبرازيل) تشهد حالة من الازدهار الائتماني الذي ينتهي حتماً بالتراجع الحاد. والدلائل ليست مطمئنة بهذا الخصوص''.

غير أن رفع قيمة العملة يساعد، خصوصا في البلدان التي أبقت فيها سياسات تشجيع الصادرات القائمة منذ وقت طويل، قيمة العملات عند مستوى متدن بصورة مصطنعة، ولا سيما الصين وكوريا.

ومما لا شك فيه أن التباطؤ الاقتصادي التالي، في أي وقت حلَّ، سيزيد من الضغوط المتجددة على صانعي السياسة لتعزيز النمو الذي تقوده الصادرات ولوضع قيود على رفع قيمة العملات. وعلى النقيض من الفترة السابقة لأزمة 2008/2009، ربما يكون بعض صانعي السياسة أسرع في استخدام أسلحة متشددة، وبالذات القيود على رأس المال لحماية العملات من التدفقات الرأسمالية الشديدة. إن الإجماع الذي قاده الغرب، والذي أفاد بأن الليبرالية عملية ذات اتجاه واحد، لم يعد بالقوة التي كان عليها.

لكن على المدى الطويل ارتفاع قيمة العملات أمر مرحب به. فإلى جانب النمو الاقتصادي الفعلي، يساعد الارتفاع شعوب الاقتصادات الناشئة على سد ثغرة الدخل القائمة مع العالم المتقدم ويساهم في إعادة التوازن العالمي.

[ابو تراب]

حرب العملات تتراجع أمام محاربة التضخم


بلدان العالم الناشئ تعمل واحدا تلو آخر على تخفيف القيود التي حاولت بواسطتها الحؤول دون ارتفاع قيمة عملاتها.

ولا يعود الأمر إلى أنها تولي القدرة التنافسية لصادراتها اهتماما أقل مما كانت تفعل قبل أسابيع قليلة، بل يعود إلى أنها تهتم الآن بالتضخم أكثر. وفي ظل أسعار السلع الآخذة في الارتفاع، ولا سيما الأغذية والنفط، وتزايد التضخم، يرى المسؤولون أن السماح للعملة بالارتفاع وسيلة جيدة لتخفيف الضغوط.

هذا التحول المتواضع الذي حدث في الشهر الماضي يستحق أن يُعترف به من جانب بلدان مجموعة بريك ـــ البرازيل، وروسيا، والهند، والصين، والآن جنوب إفريقيا.

وآخر بلد تحرك في هذا الاتجاه هو تشيلي التي رفعت سعر الفائدة في وقت متأخر من يوم الثلاثاء الماضي بنسبة بلغت 0.5 في المائة، وذلك للشهر الثاني على التوالي، وأشارت إلى أنها يمكن أن تمضي إلى أعلى من ذلك ـــ فوق المعدل الحالي البالغ 4.25 في المائة ـــ خلال الأشهر المقبلة. ولأن هذه الخطوة كانت متوقعة، ارتفع البيزو الشيلي بصورة هامشية مقابل الدولار يوم الأربعاء، لكن بسعره البالغ 472.80 لكل دولار يعد أعلى بنسبة 5.5 في المائة مما كان عليه في أول كانون الثاني (يناير).

كذلك أكدت السلطات الكورية الجنوبية في أوائل هذا الأسبوع أنها تراهن على رفع قيمة عملتها للتخلص من التضخم المتزايد ـــ 4.7 في المائة في آذار ( مارس). وأبقى البنك المركزي أسعار الفائدة دون تغيير، لكنه لم يفعل ذلك إلا بعد أن خففت الحكومة جهودا سابقة للحد من ارتفاع قيمة الوون. ويبلغ سعر العملة الكورية الآن 1.085 مقابل الدولار، أي أنه ارتفع 4.5 في المائة خلال شهر.

شهدت نهاية الأسبوع أكبر مفاجأة تمثلت في تراجع البرازيل عن قتالها الشرس للحد من رفع قيمة الريال. ولم تفعل السلطات شيئاً لمنع المتداولين من رفع قيمة العملة كي تتخطى حاجزاً نفسياً مهماً مقابل الدولار (1.60 ريال). وسعر الصرف الحقيقي الآن هو 1.58 ريال، أي أعلى 6.5 في المائة مما كان عليه في منتصف آذار (مارس).

وأثناء ذلك سمح الصينيون الذين ينظر إليهم الأمريكيون باعتبارهم جهة متثاقلة الخطى في رفع قيمة العملة، للرنمينبي بالارتفاع 1 في المائة تقريبا منذ أول كانون الثاني (يناير)، وبنسبة 4.5 في المائة منذ فك ارتباط العملة الصينية بالدولار في الصيف الماضي.

وبحسب تيرنس ليم، المدير العام لإدارة الأصول في ''جولدمان ساكس'' ''يبدو أن الجميع في الأسواق الناشئة سيكونون عرضة لضغوط مشابهة. إننا نمضي في تعديل عالمي''.

وهذه ليست ثورة على مستوى السياسات، لكنها تحول مهم. وقبل أشهر قليلة كانت الاقتصادات الناشئة بقيادة البرازيل تتهم الولايات المتحدة بصوت مرتفع، بتخفيض قيمة الدولار بصورة مصطنعة عبر سياسات نقدية متراخية (التسهيل الكمي) وتوجيه ضغوط غير عادلة إلى بلدان العالم الناشئ كي ترفع قيم عملاتها. الآن تلاشى الحديث عن ''حرب العملات'' ويركز صانعو السياسة بدلاً من ذلك على الحرب الأشد حدة ضد التضخم.

وحتى في تركيا التي خفضت أسعار الفائدة بصورة غير متوقعة في كانون الثاني (يناير)، لتثبيط تدفقات الرساميل المعززة للعملة، يمكن أن تكون الخطوة التالية زيادة سعر الفائدة ـــ مع أنه يكاد يكون من المؤكد أنها لن تتم قبل الانتخابات البرلمانية في حزيران (يونيو).

وبالطبع، رفع قيمة العملة نحو 5 في المائة في هذه الاقتصادات الناشئة لا يمكن له وحده التعامل مع تضخم أسعار السلع، ولا سيما أن أسعار النفط وحدها ارتفعت بما يصل إلى 20 في المائة منذ عام 2010.

إضافة إلى ذلك، كما حذر صندوق النقد الدولي هذا الأسبوع، أسعار السلع ليست المحرك الوحيد للتضخم في الاقتصادات الناشئة الرئيسية ـــ فهي تأتي على قمة طفرات عقارية محلية ممولة بالائتمان تمثل تهديدات تضخمية خطيرة. وقال الصندوق: ''القضية هي ما إذا كانت (البلدان الناشئة الرئيسية بما فيها الصين، والهند، والبرازيل) تشهد حالة من الازدهار الائتماني الذي ينتهي حتماً بالتراجع الحاد. والدلائل ليست مطمئنة بهذا الخصوص''.

غير أن رفع قيمة العملة يساعد، خصوصا في البلدان التي أبقت فيها سياسات تشجيع الصادرات القائمة منذ وقت طويل، قيمة العملات عند مستوى متدن بصورة مصطنعة، ولا سيما الصين وكوريا.

ومما لا شك فيه أن التباطؤ الاقتصادي التالي، في أي وقت حلَّ، سيزيد من الضغوط المتجددة على صانعي السياسة لتعزيز النمو الذي تقوده الصادرات ولوضع قيود على رفع قيمة العملات. وعلى النقيض من الفترة السابقة لأزمة 2008/2009، ربما يكون بعض صانعي السياسة أسرع في استخدام أسلحة متشددة، وبالذات القيود على رأس المال لحماية العملات من التدفقات الرأسمالية الشديدة. إن الإجماع الذي قاده الغرب، والذي أفاد بأن الليبرالية عملية ذات اتجاه واحد، لم يعد بالقوة التي كان عليها.

لكن على المدى الطويل ارتفاع قيمة العملات أمر مرحب به. فإلى جانب النمو الاقتصادي الفعلي، يساعد الارتفاع شعوب الاقتصادات الناشئة على سد ثغرة الدخل القائمة مع العالم المتقدم ويساهم في إعادة التوازن العالمي.