الاقتصاد الامريكي اقترب من الانكماش في الربع الاول من العام الجاري
بسم الله الرحمان الرحيم
اظهر الاقتصاد الامريكي المزيد من الارقام المخيبة للآمال من جديد, حيث نما بمعدل 0.2% في الربع الاول من العام الجاري فقط, وذلك مع ان التوقعات كانت تشير الى نمو بواقع 1.0% على الاقل. وهذه القراءة هل الادنى منذ الربع الاول من العام الماضي.
انخفض الاستهلاك الشخصي في الولايات المتحدة الامريكية بشكل كبير ليصل الى مستويات 1.9% في الربع الاول من مستويات 4.4%, وهو ادنى مستوى منذ الربع الاول من العام الماضي ايضاً.
اهم ما في الارقام كان مؤشر اسعار الناتج المحلي الاجمالي, والذي انخفض لأول مرة وسجل اكبر انخفاض على المستوى الفصلي لم نشهد له مثيل منذ الربع الاول من العام 2009, لينخفض المؤشر بواقع -0.1% في الربع الاول بعد ان كان قد نما بواقع 0.1% في الربع الاخير من العام الماضي, كما وان ذلك على الرغم من ان التوقعات كانت تشير الى ارتفاعه بواقع 0.5% على الاقل.
السبب الرئيسي لهذا التباطؤ يعود الى انخفاض الصادرات الامريكية بسبب ارتفاع الدولار الامريكي, وانخفاض انفاق قطاع الاستثمار بالاضافة الى انخفاض انفاق المستهلكين من جديد. باختصار, هذه الانخفاضات تعتبر مقلقة في الوقت الحالي على الاقل. من الممكن ان يقول البعض ان الربع الاول من العام الجاري قد يكون نفس ما حصل في الربع الاول من العام الماضي, وان الربع الثاني قد يأتي بأرقام ايجابية. على الرغم من ذلك, هناك نقطتين يجب عدم اغفالهما في ارقام اليوم: اولاً, السبب الوحيد الذي ابقى الناتج المحلي الاجمالي الامريكي فوق مستويات الصفر هو الارتفاع التاريخي في المخزونات, وعند استثناء المخزونات, سيكون لدينا ارقام سلبية بشكل اكبر. ثانياً, الفترة الماضية شهدت انخفاض طلبات السلع المعمرة الاساسية على مدار ستة اشهر على التوالي. وهذا الشيء لا يحدث دون وجود انكماش اقتصادي, على عك ما حصل العام الماضي عندما كانت طلبات السلع الاساسية في ارتفاع على مدار اربع اشهر على التوالي.
هذه الارقام لازالت الارقام الاولية للربع الاول من العام الجاري, فمن الممكن ان يتم تعديلها نحو الاعلى او الاسفل بناءً على الارقام التي سيتم الاعلان عنها خلال الاسابيع القليلة المقبلة. لذلك, الموضوع غير محصور بالفدرالي الامريكي بعد اليوم, كل شيء مرهون بالأرقام الاقتصادية الامريكية منا لآن فصاعداً. في الوقت الحالي, سننتظر قرار البنك الاحتياطي الفدرالي الامريكي اليوم ليلاً لنرى في ما لو سيعود الفدرالي للحديث عن رفع اسعار الفائدة في يونيو ام لا. نعتقد ان احتمالية رفع اسعار الفائدة الامريكية في يونيو بعد كل الارقام الماضية هي اقل من 40%.
كما ذكرنا في التقرير الماضي. ارقام ضعيفة للناتج الاجمالي من شأنها ان تضغط على الدولار الامريكي وهو ما حصل اليوم بشكل كبير. ارتفع اليورو الى ما فوق مستويات 1.10 ووصل الى مستويات 1.1080. الجنيه الاسترليني مقابل الدولار الامريكي ايضاً وصل الى مستويات 1.5418. الدولار مقابل الين انخفض الى 118.80. اما الدولار مقابل الفرنك السويسري فقد تراجع الى مستويات 0.9450. اما الدولار مقابل الدولار الكندي فقد كسر حاجز 1.20 نحو الاسفل, وارتفع الدولار الاسترالي مقابل الدولار الامريكي الى ما فوق مستويات 0.8040 الى الان, واخيراً, عادت اسعار الذهب الى الارتفاع الى ما فوق مستويات 1212 دولار للاونصة.
انخفض الاستهلاك الشخصي في الولايات المتحدة الامريكية بشكل كبير ليصل الى مستويات 1.9% في الربع الاول من مستويات 4.4%, وهو ادنى مستوى منذ الربع الاول من العام الماضي ايضاً.
اهم ما في الارقام كان مؤشر اسعار الناتج المحلي الاجمالي, والذي انخفض لأول مرة وسجل اكبر انخفاض على المستوى الفصلي لم نشهد له مثيل منذ الربع الاول من العام 2009, لينخفض المؤشر بواقع -0.1% في الربع الاول بعد ان كان قد نما بواقع 0.1% في الربع الاخير من العام الماضي, كما وان ذلك على الرغم من ان التوقعات كانت تشير الى ارتفاعه بواقع 0.5% على الاقل.
السبب الرئيسي لهذا التباطؤ يعود الى انخفاض الصادرات الامريكية بسبب ارتفاع الدولار الامريكي, وانخفاض انفاق قطاع الاستثمار بالاضافة الى انخفاض انفاق المستهلكين من جديد. باختصار, هذه الانخفاضات تعتبر مقلقة في الوقت الحالي على الاقل. من الممكن ان يقول البعض ان الربع الاول من العام الجاري قد يكون نفس ما حصل في الربع الاول من العام الماضي, وان الربع الثاني قد يأتي بأرقام ايجابية. على الرغم من ذلك, هناك نقطتين يجب عدم اغفالهما في ارقام اليوم: اولاً, السبب الوحيد الذي ابقى الناتج المحلي الاجمالي الامريكي فوق مستويات الصفر هو الارتفاع التاريخي في المخزونات, وعند استثناء المخزونات, سيكون لدينا ارقام سلبية بشكل اكبر. ثانياً, الفترة الماضية شهدت انخفاض طلبات السلع المعمرة الاساسية على مدار ستة اشهر على التوالي. وهذا الشيء لا يحدث دون وجود انكماش اقتصادي, على عك ما حصل العام الماضي عندما كانت طلبات السلع الاساسية في ارتفاع على مدار اربع اشهر على التوالي.
هذه الارقام لازالت الارقام الاولية للربع الاول من العام الجاري, فمن الممكن ان يتم تعديلها نحو الاعلى او الاسفل بناءً على الارقام التي سيتم الاعلان عنها خلال الاسابيع القليلة المقبلة. لذلك, الموضوع غير محصور بالفدرالي الامريكي بعد اليوم, كل شيء مرهون بالأرقام الاقتصادية الامريكية منا لآن فصاعداً. في الوقت الحالي, سننتظر قرار البنك الاحتياطي الفدرالي الامريكي اليوم ليلاً لنرى في ما لو سيعود الفدرالي للحديث عن رفع اسعار الفائدة في يونيو ام لا. نعتقد ان احتمالية رفع اسعار الفائدة الامريكية في يونيو بعد كل الارقام الماضية هي اقل من 40%.
كما ذكرنا في التقرير الماضي. ارقام ضعيفة للناتج الاجمالي من شأنها ان تضغط على الدولار الامريكي وهو ما حصل اليوم بشكل كبير. ارتفع اليورو الى ما فوق مستويات 1.10 ووصل الى مستويات 1.1080. الجنيه الاسترليني مقابل الدولار الامريكي ايضاً وصل الى مستويات 1.5418. الدولار مقابل الين انخفض الى 118.80. اما الدولار مقابل الفرنك السويسري فقد تراجع الى مستويات 0.9450. اما الدولار مقابل الدولار الكندي فقد كسر حاجز 1.20 نحو الاسفل, وارتفع الدولار الاسترالي مقابل الدولار الامريكي الى ما فوق مستويات 0.8040 الى الان, واخيراً, عادت اسعار الذهب الى الارتفاع الى ما فوق مستويات 1212 دولار للاونصة.
