مشاهدة النسخة كاملة : الازمه العالميه...موضوع شيق!!!
mostafa87
27-09-2010, 03:14 PM
بسم الله الرحمن الرحيم
طبعا كثير منا واغلبهم المبتدئين وانا منهم بنسمع بمصطلح الازمه العالميه
لكن ما حدا عندو تفاصيلها او اسبابها
كثير بنسمع ناس بقارن نتائج الاكسبرت بسنه 2008
وبحكي لو كانت نتائجه كويسه خلال تلك السنه بكون ممتاز بعدها
حتى الطرق والاستراتيجيات
بقارنوها بنفس السنه
الموضوع يتحدث عن الازمه العالميه
واسبابها وعواملها
للعلم فقط الموضوع منقول
ان شاء الله الموضوع يعجبكم
mostafa87
27-09-2010, 03:15 PM
شهر سبتمبر أراد القدر أن يسطر له مكانا بارزا في التاريخ، فهذا الشهر ربما يكون للبعض شهر عادي ويمر مرور الكرام، و للبعض الآخر له ذكرى لن تنسى و تتذكره الأجيال مستقبلا، إنه الشهر الذي شهد وقوع أكبر النكبات في التاريخ الأمريكي و على مستوى العالم بتفجيرات برجي التجارة العالمي في نيويورك، وهو أيضا نفس الشهر الذي انطلقت منه صفارة بداية انهيار الأسواق المالية على مستوى العالم بعد الإعلان عن إفلاس بنك ليمان براذرز الأمريكي وبزوغ أسوأ أزمة مالية تضرب الاقتصاديات العالمية في العصر الحديث منذ الكساد العظيم في الثلاثينيات من القرن الماضي.
وفي هذا المقال توضيح للأسباب الجوهرية و الرئيسية التي أدت إلى تلك الأزمة التي بدأت في الولايات المتحدة و من ثم انتقل أثرها إلى الاقتصاد العالمي، وهي مقالة لتذكرة القارئ و المستثمر الباحث عن الأسباب وراء إنفجار فقاعة الرهن العقاري في الولايات المتحدة.
كانت بداية الطريق إلى أزمة الرهن العقاري أو بداية تكون الفقاعة العقارية ترجع إلى عام 2001 وذلك بعد الهجمات الإرهابية التي استهدفت الولايات المتحدة أو كما يطلق عليها أحداث 11 سبتمبر/أيلول 2001, بعد هذه الأحداث تباطأ الاقتصاد الأمريكي واتجهت الأنشطة الاقتصادية نحو الانكماش, الأمر الذي دفع بالبنك الاحتياطي الفيدرالي إلى القيام بسلسلة من خفض أسعار الفائدة بهدف زيادة المعروض من السيولة في الأسواق و التي تحث على الإنفاق و الاستثمار, إلى أن وصلت أسعار الفائدة إلى نسبة 1.0% في عام 2003.
وكنتيجة لخفض أسعار الفائدة شجع هذا الخفض الهائل لتكلفة الاقتراض على تحفيز السوق العقاري أو أسواق المنازل حيث ازدادت مبيعات المنازل بشكل غير مسبوق وبدأت أسعار المنازل بالارتفاع بشكل مضطرد وكبير منذ عام 2002, هذا بجانب أن تكلفة الرهن العقاري كانت وصلت إلى مستويات لم تشهدها الأسواق منذ ما يقرب من 40 عام....
وباتجاه أسعار المنازل نحو الارتفاع بشكل كبير ومستمر, أصبح السوق العقاري في الولايات المتحدة الأمريكية أكثر جاذبية للمستثمرين بجانب أن تكلفة الحصول على المنازل كانت الأسهل و الأكثر جاذبية, فأصبح الاستثمار في العقارات هو الأفضل لاستمرار ارتفاع الأسعار, والغريب أن المستثمرون يرون أن ارتفاع أسعار المنازل يعد شيء صحي وجيد في الاقتصاد القائم, وذلك على افتراض أن أسعار العقارات تتجه بشكل دائم نحو الارتفاع.
mostafa87
27-09-2010, 03:16 PM
ونود أن نوضح هنا إلى أن عملية الرهن العقاري كان لها وجود كبير في الأسواق منذ عقود في الولايات المتحدة الأمريكية و كانت تتم عن طريق البنوك و المؤسسات الائتمانية القوية وشركات الرهن العقاري, وكان معظم المؤسسات المالية تقوم بخلق (originating mortgages) عمليات الرهن و وتسجلها ضمن دفاترها, هذا بالإضافة إلى أن الشائع في نوعية هذه الرهونات كان:-
وتجدر الإشارة هنا إلى أن شركتي (Fannie Mae, Freddie Mac), هم أول من أشعل شرارة بدء الأزمة العقارية الأمريكية, وترجع نشأة شركة فاني ماي إلى عام 1968 المدعومة من قبل الكونغرس الأمريكي و الحكومة الأمريكية أو كما يطلق عليه Government Sponsored Enterprise GSE وتبع بعد ذلك بنحو عامين إنشاء مؤسسة فريدي ماك, هذه الشركتان قامت بتوفير السيولة للسوق الثانوي (سوق التداول) للرهونات العقارية, مما ساعد ذلك إلى مقدرتها على توفير السيولة لديها وذلك عن طريق بيع الرهونات العقارية التي لديها في هذا السوق و القيام بخلق المزيد من الرهونات الأخرى وذلك بدلاً من انتظار أجل الرهونات التي سبق إصدارها, ويعد ذلك من أكبر مسببات الأزمة و التي سوف يتم ذكر هذه العملية فيما بعد.
هذا وقد كان لشركتي فاني ماي و فريدي ماك الأثر الإيجابي على سوق الرهونات العقارية وذلك عن طريق توسعة ملكية المنازل على مختلف مستويات الأفراد في الولايات المتحدة, وكنتيجة لدعم الحكومة للشركتين الأمر الذي جعلهما محتكرتين للسوق العقاري وبالتالي ارتفاع أرباح هذه الشركتين لعقود.
وطبقاً لهذا الدعم الحكومي, يتولد نوع من الأمان و الثقة في هذه الشركات, عل إعتبار أن أي مشكلة مالية سوف تتعرض لها هذه الشركتان سوف تقوم الحكومة بدعمهم و هذا ما يطلق علي الضمان الضمني أو (Implicit guarantee), وقد ساعد هذا المفهوم (الضمان الحكومي الضمني) إلى الاقتراض عن طريق إصدار سندات المصنفة بــ AAA بعائد اقل مقارنة بالمؤسسات المالية الأخرى .
ونأتي هنا ونذكر عمليات الرهن العقاري والتي قامت كل من شركتي فاني ماي و فريدي ماك بالتوسع في عمليات إصدار الرهونات العقارية المدعومة بأصول عقارية أو ما يطلق عليها.....Mortgage-backed securities MBSs .
وقد قامت هذه الشركات بالشراء و الاستثمار في الرهونات العقارية و الرهونات العقارية المدعومة بأصول بمبالغ ضخمة, في الوقت الذي كانت فيه متطلبات كفاية راس المال لهذه الشركات اقل من متطلبات كفاية راس المال للمؤسسات والبنوك المالية الأخرى.
mostafa87
27-09-2010, 03:19 PM
ولتعريف الرهونات المدعومة بأصول نجد أن فكرتها الأساسية يمكن توضيحها كالآتي :
تقوم المؤسسة المالية بإقراض أشخاص يرغبون في شراء عقار على أن يتم سداد القرض على أقساط مضافاً إليها فائدة الاقتراض و بالتالي يكون الضمان هنا هو الأصل (العقار) بمعنى إذا لم يستطع المقترض سداد الأقساط لعدد معين أو عدم مقدرته بشكل كلي في حالة تعثره على السداد فتقوم المؤسسة المالية بالحجز على العقار (الذي يعتبر بحد ذاته الضمان لسداد الأقساط).
وبعد أن تقوم المؤسسة المالية بعملية الإقراض والذي نتج عنها تدفق نقدي خارج من المؤسسة المقرضة إلى الشخص المقترض, تقوم المؤسسة بعملية التوريق لهذه التدفقات النقدية الخارجة و ذلك بهدف توفير السيولة لديها بشكل دائم ومستمر.
هذا ومن المعروف أن تلك التدفقات النقدية الخارجة توضع ضمن جانب الأصول في قائمة المركز المالي للمؤسسة المالية و يتم عمل مخصص الديون المشكوك في تحصيلها لتلك الأصول و تتحول بعد ذلك إلى ديون معدومة في حالة ما اذا لم يتم استرجاع قيمة القرض مضافاً إليه الفوائد.
ولقيام المؤسسة بدورها الأكمل في التوسع و خلق المزيد من السيولة لديها تقوم بعملية التوريق أو ما يطلق عليها (securitizing), ويمكن تعريف التوريق بشكل بسيط على أنه تجميع لتلك الديون المدعومة بأصل في محافظ وتأخذ شكل الأوراق المالية و السندات و تقوم المؤسسة المصدرة لها بطرحها في الأسواق و يتم شراءها وبالتالي تقوم المؤسسة بتوليد السيولة و التدفق النقدي الداخل عن طريق هذه العملية وتوضع هذه السندات ضمن جانب الخصوم في قائمة المركز المالي.
mostafa87
27-09-2010, 03:20 PM
التوريق المصرفي أو Securitizationهو أداة مالية مستحدثة تفيد قيام مؤسسة مالية بحشد مجموعة من الديون المتجانسة والمضمونة كأصول، ووضعها في صورة دين واحد معزز ائتمانيا ثم عرضه على الجمهور من خلال منشأة متخصصة للاكتتاب في شكل أوراق مالية، تقليلا للمخاطر، وضمانا للتدفق المستمر للسيولة النقدية للبنك.
لذلك يتمثل مصطلح التوريق (التسنيد) في تحويل القروض إلى أوراق مالية قابلة للتداول Marketable Securities أي تحويل الديون من المقرض الأساسي إلى مقرضين آخرين.
وعلى ذلك، تبدو القروض المصرفية وكأنها قروض مؤقته أو معبرية Bridging أي تنتقل القروض عبرها من صيغة القرض المصرفي إلى صيغة الأوراق المالية، فبالاعتماد على الديون المصرفية القائمة، يمكن خلق أصول مالية جديدة، وتوفير تدفقات نقدية.
وتقوم تكنولوجيا التوريق اساسا على الابداعات المستمرة في هيكلة الموجودات، وتبويبها بما يساعد على تقييم ادائها من جهة، والتمويل اللاحق من جهة أخرى، بهدف تحقيق الدخل، واستبعاد مخاطر الافلاس.
يتضح مما تقدم، أن عملية التوريق تؤدي إلى تحويل القروض من أصول غير سائلة إلى أصول سائلة.
mostafa87
27-09-2010, 03:21 PM
يتبع....
mostafa87
27-09-2010, 04:49 PM
جشع..طمع..غياب الرقابة
في الجزء الأول تحدثنا عن بداية نشأة الأزمة و تعريف العمليات المالية التي تمت داخل مؤسسات الرهن العقاري و المؤسسات المالية، ونستكمل هنا في الجزء الثاني دور هذه المؤسسات وباقي الأطراف التي شاركت في إندلاع الأزمة المالية.
إزدياد ارتفاع أسعار العقارات في الولايات المتحدة, هذا بجانب ارتفاع أرباح شركتي فاني ماي وفريدي ماك نتيجة لعمليات التوريق, حفز ذلك المؤسسات المالية المدرجة ضمن بورصة وول ستريت مثل بنك ليمان براذرز الاستثماري و بنك سيتي جروب على دخول السوق العقاري وقام المهندسون الماليون بعمل العديد من المنتجات المالية وقامت هذه الشركات بالتوسع في سوق الرهن العقاري وعمليات التوريق مثل CDO, ويمكن تعريف (CDOcollateralized debt obligations ) على أنها التزامات بضمان الدين.
قامت هذه الشركات بعمليات إقراض واسعة لمشتري المنازل ذوي الملاءة المالية المتدنية أو محدودي الدخل ذوي الائتمان الضعيف أو مايعرف باسم (Subprime) وتحمل هذه القروض مخاطر ائتمانية عالية (Subprime loans), وتم تجميع تلك الديون في محافظ الالتزامات بضمان الدين CDO التي من المفترض أنها تحمل ديون عالية الجودة, ومن ثم يتم بيع تلك المحافظ التي تحتوي بشكل كبير على قروض تحمل مخاطر عالية عند السداد(عند قيام المؤسسة المالية بتحصيل القرض من الشخص المقترض).
هذا بالإضافة إلى بيع تلك الالتزامات بضمان الدين في بورصة وول ستريت و تقوم شركات أخرى بشرائها ومن ثم تقوم بإعادة توريقها ووضعها ضمن مجموعة من الديون في محفظة واحدة ومن ثم إعادة البيع في الأسواق مرة أخرى, حيث اتخذت تلك العملية الشكل العنكبوتي في توسعها و توغلها في الأسواق وفي الأساس تؤول تلك الأدوات المالية إلى الرهن العقاري الأول و إلى العقار بحد ذاته أي إلى القروض الممنوحة لأشخاص ذوي ملاءة مالية متدنية.
كما ساهمت مؤسسات التصنيف الائتماني في وول ستريت مثل شركة Moody's وStandard & Poor's في تصنيف تلك الالتزامات بضمان الدين CDO عند مستويات AAA و A+ والتي تعني أنها استثمارات آمنة حتى وصلت إلى أن تلك المحافظ التي تأخذ هذا التصنيف و التي تحوي ديون جيدة وأخرى رديئة (Subprime) تقدر بنحو 80% .
ونتيجة لهذا التصنيف الجيد الذي يشير الى اقل مخاطرة شجع الكثير من المستثمرون على الاستثمار وشراء ذلك النوع من الأدوات المالية وخاصة المستثمرون متجنبي المخاطر مثل البنوك و صناديق التحوط و صناديق المعاشات و البنوك التجارية, هذا بالإضافة إلى قيام البنوك و المؤسسات العالمية و الحكومات بالاتجاه في الاستثمار في ذلك النوع من الأدوات المالية داخل السوق الأمريكي.
mostafa87
27-09-2010, 04:50 PM
بداية الانهيار بدأ في منتصف عام 2006 عندما انخفضت مبيعات المنازل الجديدة و بدأت أسعار المنازل في التذبذب نحو الصعود وذلك بعد أن وصلت أسعار المنازل إلى ذروتها والى حد الغليان.
هذا بالإضافة إلى تزايد المخاوف بشأن ارتفاع مستويات التضخم داخل الاقتصاد الأمريكي الأمر الذي دفع بأسعار الفائدة نحو الارتفاع, هذا بجانب انخفاض مستويات الطلب على المنازل, و وصول أسعار المنازل إلى ذروتها, ونتيجة لذلك اتجهت أسعار المنازل نحو الانخفاض, وبدا الكثيرين من أصحاب الملاءة المالية المتدنية بعدم السداد ومن ثم قيام البنك بالحجز على العقار موضوع القرض.
ومع ارتفاع أسعار الفائدة, لم تصيح CDO أكثر جذباً للمستثمرين الذين يبحثون عن العائد, هذا بالإضافة إلى أن الكثير من CDO قد تم إعادة توريقها أكثر من مرة و التي تحوي جزء كبير جداً من مخاطر Subprime أو الأفراد ذوي الجدارة الائتمانية المتدنية, وذلك بعد أن أصبحت تلك العملية المصدر الرئيسي للبنك الاستثماري أو المؤسسة المالية, ومع عدم قدرة تلك البنوك على بيع هذه الأدوات أصبحت تلك الأدوات من أدوات مدرة للسيولة إلى أدوات غير قابلة للتداول أو ما يطلق عليه Unmarketable.
يتبع....
mostafa87
27-09-2010, 05:10 PM
أسوأ أزمة مالية منذ الكساد العظيم
نتيجة لكل ما تم عرضه في الجزء الأول و الجزء الثاني.. فقد انزلقت الكثير من المؤسسات المالية و البنوك الاستثمارية نحو الإفلاس هذا بالإضافة إلى المزيد من الخسائر التي تكبدتها نتيجة الإقراض لذوي الملاءة المالية المتدنية, وأصبحت البنوك تواجه مشكلة سيولة حادة حيث تجمدت الأموال في شكل عقارات أو ما يطلق عليه الأموال الخرسانية.
وتبخرت الكثير من الأموال وتحقيق خسائر فادحة ومروعة في أسواق المال نتيجة للاستثمار في الالتزامات بضمان الدين أو CDO وذلك بعد إن انخفضت قيمتها بشكل حاد نتيجة لانخفاض أسعار العقارات بالإضافة إلى عدم قدرة المدينين ذوي الملاءة المالية الضعيفة على السداد.
وفي عام 2007 حققت شركتي فاني ماي و فريدي ماك خسائر فادحة من جراء الاستثمار في الديون الرديئة (subprime), وبحلول7 سبتمبر 2008 تم وضع الشركتين تحت وصاية الخزانة الأمريكية طيلة الفترة التي تحتاجها لإعادة هيكلة النظام المالي لديها مع التدخل بامتصاص نحو 200 مليار دولار أمريكي من ديونها.
هذا و قد أعلن بنك ليمان براذر إفلاسه في منتصف شهر سبتمبر/أيلول من عام 2008 ليشعل بذلك فتيل الانهيارات المتلاحقة في الاقتصاد الأمريكي على كافة المستويات.
وقد انتشر الهلع في جميع أنحاء العالم نتيجة لهذه الأحداث حيث كما ذكرنا من قبل أن البنوك و المؤسسات المالية وصناديق التحوط والحكومات العالمية أقبلت على الاستثمار في ذلك النوع من الأدوات المالية (CDO) والتي انكشفت على مخاطر هائلة ورداءة في الديون.
وانخفاض السيولة لدى البنوك و الخوف من الإقراض دفع بذلك إلى تشديد القيود على الائتمان الأمر الذي أدى إلى تباطؤ الأنشطة الاقتصادية, حيث لم تعد الشركات تستطيع الاقتراض من البنوك لسداد التزاماتها قصيرة الأجل الأمر الذي هدد شركات عملاقة بالإفلاس و بالتالي سقوط الشركات القائدة في بورصة الأوراق المالية نتيجة لظهور عدم استمرارية هذه الشركات الأمر الذي يدفع المستمرين إلى التخلص من الاستثمار في هذه الشركات و بالتالي الانهيار المدمر لتلك البورصات, وأضف إلى ذلك تسريح الكثير من العمالة نتيجة لعدم قدرة الشركات على سداد هذه الأجور مع محاولة تخفيض النفقات للحد من الخسائر الحادة.
وبتسريح العمالة من هذه الشركات بجانب انخفاض مستويات الأجر, يدفع ذلك إلى انخفاض الدخل الشخصي للأفراد و الذي لن يستطيع الإنفاق مثل السابق وفي نفس الوقت الإحجام عن وضع الأموال في البنوك خشية إفلاس احد هذه البنوك, الأمر الذي يدفع بانخفاض عام لمستويات الإنفاق مما يؤدي إلى خسائر فادحة للشركات التجزئة و السلع المعمرة ناهيك عن باقي القطاعات الأخرى التي تضررت مثل قطاع الخدمات, و النقل و المواصلات.
ومما زاد من شدة هذه الأزمة إحجام البنوك عن إقراض بعضها البعض تخوفاً من أن أزمة السيولة و ما إذا كانت هذه البنوك قد تتعرض للإفلاس الأمر الذي عزز من تشديد القيود بشكل كبير على الائتمان.
mostafa87
27-09-2010, 05:11 PM
ومما يدل على مدى تدهور الأوضاع قام البنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض لأسعار الفائدة بنحو ثلاثة أرباع النقطة لتصل إلى نسبة 3.50% في أواخر شهر كانون الثاني ثم توالت بعد ذلك التخفيضات إلى إن وصلت في شهر نيسان إلى 2.0%, ومع نهاية العام الحالي 2008 وصلت أسعار الفائدة إلى 1.0% ثم وصلت إلى المستويات الصفرية (0.00% -0.25%), هذه الجهود الذي بذلها البنك الاحتياطي الفيدرالي هي محاولة لدعم و تحفيز الائتمان و الحث على الاستثمار و الإنفاق, هذا بجانب إعلان الحكومة الأمريكية بعد اندلاع الأزمة عن خطة مالية تقدر بنحو 700.0 مليار دولار وذلك في محاولة لدعم السيولة لدى البنوك و في الأسواق و أطلق عليه برنامج شراء الأصول المضطربة.
هذا بالإضافة إلى قيام البنك الاحتياطي الفدرالي والحكومة الأمريكية في منتصف شهر أيلول/سبتمبر 2008 بتأميم مجموعة (AIG) التي تعد اكبر مجموعة تأمين في العالم وذلك بعد أن انحدرت القيمة السوقية لأسهمها بنحو 90.0% وقد قام البنك الاحتياطي الفيدرالي بمنح المجموعة مبلغ يقدر بقيمة 85 مليار دولار أمريكي وذلك مقابل امتلاك 79.9% من رأسمال المجموعة.
ولا يزال يعاني الاقتصاد الأمريكي يعاني إلى يومنا هذا من جراء أسوأ أزمة مالية عصفت بالاقتصاد الأمريكي منذ الكساد العظيم في عام 1929 و التي نتجت من القطاع العقاري و الذي تم إدارته دون إشراف قوي من المؤسسات و الحكومات الأمر الذي أدى من مجرد فكرة بسيطة كالتوريق إلى أن تدفع الولايات المتحدة الأمريكية إلى الركود بشكل عنيف ومن ورائها باقي اقتصاديات العالم الكبرى.
م.أحمد مقدادي
27-09-2010, 05:44 PM
من يفهم الازمة العالمية ويقرأها جيدا
سوف يكون له مستقبل كبير في الاسواق
لانها تعلمنا كيف نتعامل في وقت الازمات
شكرا يا ابو صطيف
mostafa87
27-09-2010, 05:46 PM
من يفهم الازمة العالمية ويقرأها جيدا
سوف يكون له مستقبل كبير في الاسواق
لانها تعلمنا كيف نتعامل في وقت الازمات
شكرا يا ابو صطيف
هلا بالغالي والله
مواضيع مثل هيك مهمه جدا لكن للاسف قليل من يتابعها
اسعدني مرورك
للموضوع بقيه
mostafa87
27-09-2010, 05:51 PM
سرطان أزمة الرهن العقاري الأمريكي ينتشر في جسد الاقتصاد العالمي
في الأجزاء الثلاث السابقة تحدثنا عن أزمة الرهن العقاري في الولايات المتحدة الأمريكية ومدى تأثيرها على الاقتصاد الأمريكي، ومن خلال هذا الجزء نوضح كيف إمتد ذلك التأثير من الولايات المتحدة إلى باقي الاقتصاديات العالمية في ظل التشابك و الترابط القوي بينهم.
وهذا المقال مجرد توضيح لأسباب الأزمة و التي نرى أن العالم حتى الآن لم يتعافى منها كليا بعد بل و تظهر أزمات فرعية أخرى أو بالأحرى من نوع آخر له جذور مرتبطة بهذه الأزمة، و كأن أزمة الرهن العقاري كانت بمثابة المجهر الذي كشف عن وجود معضلات اقتصادية أخرى خبيئة مثل أزمة الديون السيادية في أوروبا.
mostafa87
27-09-2010, 05:52 PM
آسيا
فمن ناحية التأثير على الاقتصاديات الآسيوية فنجد أن معظم الاقتصاديات الصناعية في المنطقة الآسيوية تعتمد بشكل أساسي على الصادرات إلى الولايات المتحدة و أوروبا وباقي دول العالم حيث أن تلك الدول يتأثر الناتج المحلي بها بحجم الصادرات التي تقوم به, لذا فإذا نظرنا إلى الأهمية النسبية لما يمثله حجم الصادرات إلى الولايات المتحدة فنجد الصين على سبيل المثال تمثل صادراتها إلى الولايات المتحدة بنحو 32.0% من حجم صادراتها الإجمالي, لذا فإن أي بيانات اقتصادية سيئة بشأن مستويات الاستهلاك و الإنفاق في الولايات المتحدة يأتي بالسلب على الاقتصاد الصيني العملاق و كما هو الحال ألان من تراجع و تباطؤ الاقتصاد الأمريكي و تعمق الركود فيه.
و نأتي إلى اليابان التي تعتمد على الصادرات في تحقيق النمو, ليس هذا فحسب بل إن اليابان تتأثر بشدة لما يحدث في الولايات المتحدة من أوضاع سواء كانت ايجابية فتتأثر بالإيجاب و سواء كانت سلبية فيتأثر الاقتصادي الياباني بالسلب و هذا وتوضحه السطور التالية.
حجم صادرات اليابان إلى الولايات المتحدة يمثل 23% من إجمالي الصادرات وليس هذا فحسب فاليابان شريك تجاري قوي للولايات المتحدة الأمريكية ونجد أن أي هزة عنيفة للاقتصاد الأمريكي يؤثر بالسلب و القوة على الاقتصاد الياباني حيث أن حجم الصادرات يتراجع و يتأثر بشكل حاد, هذا بالإضافة إلى تراجع مبيعات فروع الشركات اليابانية المتواجدة في الأراضي الأمريكية وبالتالي انخفاض في الأرباح وتحقيق خسائر.
و بالتالي تحقق تراجع وخسائر كبيرة لكافة القطاعات المرتبطة بالتصدير داخل اليابان مما يؤدي إلى ركود اقتصادي بالإضافة إلى تحقيق خسائر في سوق الأوراق المالية اليابانية والذي يمثل حجم التداول فيها أكثر من 60.0% من الأجانب و الذي يمتلكون أكثر من 30.0% من الأسهم اليابانية.
ليس الاقتصاد الآسيوي وحده الذي تأثر من جراء الركود الاقتصادي فنجد أن الاقتصاد البريطاني قد تأثر بشدة من جراء ذلك, حيث امتد لهيب الأزمة من قلب الولايات المتحدة الأمريكية إلى عاصمة المال و الأعمال بلندن العاصمة الملكية, أزمة الثقة التي حدثت بالقطاع المصرفي في الولايات المتحدة امتدت أيضا إلى البنوك البريطانية.
mostafa87
27-09-2010, 05:54 PM
بريطانيا
أيضا انفجار الفقاعة العقارية في الولايات المتحدة دفعت بانفجار الفقاعة العقارية في بريطانيا و التي كانت تماثل نفس الظروف التي شهدها الاقتصاد الأمريكي, انهيار أسعار العقارات في الولايات المتحدة دفع أيضاً بانهيار العقارات في بريطانيا كما إن موجة الحذر الشديدة التي اتخذتها البنوك البريطانية فقامت بتقييد شروط الائتمان مما دفع بصعوبة قيام الشركات بالاقتراض لسداد ووفاء مديونياتها, وبالطبع حدوث وقوع تلك الشركات في الإفلاس بالإضافة إلى تسريح الكثير من العمالة.
نرى أن بعد اشتعال فتيل الأزمة العقارية في الولايات المتحدة امتد لهيب الأزمة إلى السوق العقاري في بريطانيا, بنك نورثن روك اكبر بنك رهن عقاري في الأراضي الملكية أعلن عن تحقيقه خسائر فادحة نتيجة عجز عدد كبير من المقترضين عن سداد التزاماتهم تجاه البنك فوصلت الخسائر إلى 168£ مليون أو بنحو (334$مليون).
وفيما يبدو أنها كانت نفس الظروف التي شهدتها أسواق المنازل في الولايات المتحدة حدثت في بريطانيا, ارتفاع أسعار المنازل كان دائم الارتفاع فيما كان هذا القطاع جاذب جداً للمستثمرين ومن ثم بدأت الأسعار في الانحدار بعد أن اقبل المستثمرين في هذا القطاع على البيع.
نجد أيضا أن البنوك البريطانية قد وجد أنها قد اشتركت في شراء الأصول المدعومة برهن عقاري التي كانت تصدر من قبل الولايات المتحدة و التي كانت تحوي في داخلها أصول ذو درجة عالية من الرداءة, ومن ثم عند انهيار بنك ليمان براذرز الأمريكي تفجرت الأزمة بشكل كبير و بدأت قيم هذه الأصول التي اشترتها البنوك البريطانية في التبخر مما حقق لها خسائر فادحة للغاية.
ومع تباطؤ الاقتصاد العالمي وتباطؤ الاقتصاد البريطاني و نتيجة للركود الاقتصادي في الولايات المتحدة بجانب انخفاض أسعار المنازل عجز المقترضون عن الوفاء بالتزاماتهم نحو البنوك المقرضة فما كان من البنوك أن تقوم بالحجز على العقارات و بالتالي أصبح هناك أزمة سيولة خانقة.
أيضا إفلاس البنك الاستثماري ليمان براذر و الذي كشف عن قروض مقدمة إلى أفراد ذو ملاءة مالية متدنية, دفعت البنوك في الأراضي الملكية إلى اتخاذ إجراءات وقيود متشددة على الائتمان كما أن الأحداث التي وقت في الولايات المتحدة دفعت بالبنوك البريطانية إلى الإحجام عن إقراض بعضها البعض, وبالتالي تضررت الشركات والأفراد من جراء ذلك حيث أصبحت الشركات تعاني من نقص السيولة و صعوبة الحصول على القروض.
كما أن استمرار انخفاض مستويات الطلب بشكل عام اثر بالطبع على الاقتصاد البريطاني, فقطاع الخدمات الذي يمثل 74.0% من الناتج المحلي الإجمالي البريطاني تأثر بشدة نتيجة لانخفاض مستويات الطلب التي دفعت بانخفاض مستويات الإنتاج وبالتالي ارتفاع معدلات البطالة ومن ثم انخفاض مستويات الأجور و ارتفاع معدلات فقد الوظائف.
وبجانب كل ذلك انخفاض الثقة في الاقتصاد البريطاني مما يدفع بتقلص الإيداعات لدى البنوك في القطاع المصرفي الذي يمثل جزءاً كبيراً من قطاع الخدمات خوفاً من حدوث حالات من إفلاس لتلك البنوك مما دفع إلى حدوث أزمة سيولة خانقة.
ولنا أن نذكر هنا حقيقة أن الصادرات البريطانية تساهم بنحو 16.0% من حجم الميزان التجاري في بريطانيا وإذ تأخذ الصادرات البريطانية إلى الأسواق الأمريكية شريحة كبيرة من تلك النسبة, وبالتالي فإن انخفاض مستويات الطلب من قبل الولايات المتحدة على السلع و الخدمات البريطانية قد ساهم بشكل فعال في الركود الاقتصادي للأراضي الملكية.
mostafa87
27-09-2010, 05:54 PM
منطقة اليورو
و بالانتقال إلى منطقة اليورو التي تم في عضويتها ستة عشر اقتصاد تأثرت أيضا بالركود الاقتصادي الذي حدث في الولايات المتحدة و على رأس تلك الاقتصاديات الاقتصاد الألماني و من وراءه الاقتصاد الفرنسي و الأسباني و الإيطالي و باقي الاقتصاديات الأعضاء في المنطقة, إذ أن حجم التبادل التجاري كبير جداً بين منطقة اليورو و الولايات المتحدة ويكفى فقط أن نوضح أن حجم التجارة بين منطقة اليورو و الولايات المتحدة يمثل نحو 40.0% من حجم التجارة العالمي ويوفر ذلك نحو 14 مليون فرصة عمل.
أيضا البنوك الكبرى في منطقة اليورو والتي تكبدت خسائر ضخمة من جراء الاستثمار في الأصول المدعومة برهن عقاري فيما بدأت أزمة الثقة في تتولد داخل الاقتصاد الأوروبي البنوك الأوروبية قامت بتشديد القيود على عمليات الائتمان وبالتالي أدى ذلك إلى انخفاض مستويات الاستهلاك و الإنفاق من قبل الأفراد و الشركات, كما بدأت شركات الرهن العقاري مثل شركة Hypo Real Estate التي تعد أكبر شركة رهن عقاري في أوروبا تعاني الإفلاس أيضا بنك BNP و الذي تكبد خسائر هائلة من أزمة العقارات.
الركود الاقتصادي الأمريكي دفع بانخفاض مستويات الطلب من جانب الولايات المتحدة على السلع و الخدمات الأوروبية و من ثم كما حدث في بريطانيا حدث أيضا في منطقة اليورو ومع انخفاض مستويات الطلب, قلصت المصانع إنتاجها بجانب تسريح قدر كبير من العمالة, وأصبح الأمر جليا في الاقتصاد الألماني الذي يعد عصب اقتصاد منطقة اليورو فانخفضت صادرات المنطقة بجانب انحدار مستويات الثقة و ضعف القطاع المصرفي الذي يعد عصب الاقتصاد القائم.
معاذ عودات
27-09-2010, 05:54 PM
كبير يا مصطفى .,
موضوع رائع
mostafa87
27-09-2010, 05:55 PM
النفط و الذهب بعد الأزمة المالية
أما بالنسبة لتأثير الركود في الولايات المتحدة على أسعار خام النفط, فقد تأثرت أسعار خام النفط من جراء هذا الركود, فيما كانت الولايات المتحدة الأمريكية تعد اكبر مستهلك للطاقة في العالم فنجد أن الركود الذي حدث اثر بالسلب على مستويات الإنفاق و الاستهلاك وبالتالي انخفضت الطاقة الإنتاجية بالإضافة إلى ازدياد معدلات البطالة و التي عملت على انخفاض الدخل و من ثم الاستهلاك مما أدى إلى انخفاض الطلب على خام النفط.
و على الرغم من أن خام النفط قد وصل إلى أعلى مستوياته في شهر تموز من عام 2008م إذ سجل أعلى مستوى تاريخي عند 147.20$ للبرميل ومنذ ذلك الوقت اتجه نحو الانخفاض وأخذت الأسعار في اتجاه تنازلي واشتد الأمر بعد انهيار بنك لميان براذرز و اندلاع الأزمة المالية العالمية ليسجل النفط أدنى مستوياته منذ أكثر من ثلاث سنوات عند مستوى 33.0$ في شهر يناير/كانون الثاني من عام 2009م.
وفي ظل هذه الأحداث وبعد أن كان خام النفط مغذي لارتفاع أسعار الذهب اتجهت أسعار الذهب أيضاً نحو الانخفاض وفقدت ميزة الاحتفاظ به كملاذ آمن ضد التضخم, إلا أن أسعار الذهب اتجهت مرة أخرى نحو الارتفاع وذلك في ظل تفاقم الأزمة المالية و ما لبث المستثمرين في الاحتفاظ به وخاصة في ظل تفاقم الأزمة وارتفاع مستويات البطالة و انخفاض الدخل و تكبد الشركات على مستوى العالم لخسائر فادحة ففقد المستثمرين الثقة في الاستثمار في الذهب و تلاشى مبدأ الاحتفاظ بالذهب كملاذ آمن في ظل الأزمات الاقتصادية مما دفع بأسعار الذهب نحو الانخفاض.
ومن ثم تغيرت العلاقات في الأسواق العالمية.
وأخيراً فإن الاقتصاد الأمريكي كرأس في بدن الاقتصاد العالمي فإذا ضعفت الرأس تداعت باقي أجزاء البدن, هذا هو تأثير أكبر اقتصاد في العالم بعد أن خلف وراءه أزمة مالية خانقة أضرت بالاقتصاد العالمي والذي يواجه أزمة لم يشهدها منذ نحو 80 عام ومازال يعاني منها حتى الآن....
mostafa87
27-09-2010, 05:56 PM
كبير يا مصطفى .,
موضوع رائع
كبير وانتا موجود
يا عمي لو للطيب والاصل عنوان كان لقيتو نفس اللي على هويتك :1 (77):
mostafa87
27-09-2010, 05:57 PM
تم الموضوع بحمد الله
اتمنى قراءه الموضوع كاملا لانه مفيد جدا
بارك الله فيك اخى الفاضل
مجهود رائع
يستحق دراسة و قراءة متأنيه
سنعود له بكل تأكيد
mostafa87
27-09-2010, 09:31 PM
بارك الله فيك اخى الفاضل
مجهود رائع
يستحق دراسة و قراءة متأنيه
سنعود له بكل تأكيد
اسعدني مرورك اخونا الكبير سامي
وان شاء الله يكون الموضوع عجبك
مدير الموقع
27-09-2010, 09:45 PM
قرات الموضوع و هو ممتاز جدا ككلام منطقى
و لكن هل تعتقد ان ما حدث هو ادارة ازمة و ليس ادارة بالازمة..,
اعتقد ان امريكا استغفلت العالم بنجاح و الله اعلم,
mostafa87
27-09-2010, 09:53 PM
قرات الموضوع و هو ممتاز جدا ككلام منطقى
و لكن هل تعتقد ان ما حدث هو ادارة ازمة و ليس ادارة بالازمة..,
اعتقد ان امريكا استغفلت العالم بنجاح و الله اعلم,
بعيدا عن الفوركس
امريكا احتلت العالم بشطارتها
امريكا بتصنع الكارثه وقبلها بتصنع الحلول الها وبتكون محضره كل المؤتمرات وكل شيء قبل ما يبدا الحدث
انا ما بنسى لما جابو مره عقيد امريكي
قال احنا بعنا مضادات صواريخ جويه لبلد وما حكى اسم البلد
وبعد شهر ما اشتروهم قدمنا صواريخ احدث ما بتقدر عليها المضادات الجويه اللي باعوها
واضطرو اصحاب البلد المضحوك عليهم يشترو الصواريخ الجديده والمضادات الجديده
وطبعا اللي بضحك انهم ما باعو احدث نسخه عندهم لا من الوصاريخ ولا المضادات !!!!!!
اللي بدي اوصلو انو الازمه الاقتصاديه او غيرها من الازمات اغلبو مفتعل ومدروس
وكل دقيقه محسوب حسابها عندهم
لو قرات عن اغتيال الرئيس الامريكي كندي وعرفت كل جوانب المؤامره راح تعرف وتحس بالايد الخفيه بالموضوع
وهون مربط الفرس
احنا بنشوف اثار الايد الخفيه بس مستحيل نقدر نشوف الايد نفسها او نعرف عنها
الله يصبرنا ويجيرنا
طولت عليك بالحكي
بس رايي الشخصي هيك
واسعدني مرورك على الموضوع دكتور اسامه:1 (72):
م.نادر فريد
27-09-2010, 10:42 PM
قرات الموضوع و هو ممتاز جدا ككلام منطقى
و لكن هل تعتقد ان ما حدث هو ادارة ازمة و ليس ادارة بالازمة..,
اعتقد ان امريكا استغفلت العالم بنجاح و الله اعلم,
نفس الشعور ... كل شئ مرتب ومدروس وممكن أن يكون أيضا متفق علية على نطاق مجموعة وليس أمريكا فقط و لأهداف محددة ( ليست دينية لأن أحنا علطول ما نصدق ... يعنى قد يكون الهدف دول بعينها ككوريا وأيران مثلا )
mostafa87
27-09-2010, 11:49 PM
نفس الشعور ... كل شئ مرتب ومدروس وممكن أن يكون أيضا متفق علية على نطاق مجموعة وليس أمريكا فقط و لأهداف محددة ( ليست دينية لأن أحنا علطول ما نصدق ... يعنى قد يكون الهدف دول بعينها ككوريا وأيران مثلا )
هي سياسات واجنده موجوده من سنين
وتطبق باستخدام اي وسيله بشوفوها مناسبه
بغض النظر عن الاسلوب او التوقيت
المهم الحجه المناسبه والاشخاص المناسبين اللي يصدقوها!!!!
اسعدني مرورك اخ نادر
m.youssif
28-09-2010, 12:11 AM
تسلم يا باشا علي الموضوع المفيد
mostafa87
28-09-2010, 06:51 AM
تسلم يا باشا علي الموضوع المفيد
هلا يوسف باشا
نورت الموضوع
مدير الموقع
28-09-2010, 11:26 AM
يبقى كلنا مقتنعين ان امريكا استغفلت العالم كله بالازمة العالمية و كان مفيش ازمة ولا دياولو
و فقاعة الرهن العقارى اللى بقالها سنين ليه منفجرتش غير دلوقتى؟
وليه وقعت العالم كله معاها
اعتقد ان سبب كبير من هذه الازمة هو الذهب الاسود الذى كان يعانق عنان السماء باسعاره و امريكا و اوروبا كانوا المتضررين و العرب اكبر المستفيدين,
بعدها نزلوا الذهب الاسود من 150 دولار للبرميل الى 33 دولار للبرميل
شفتوا شطارة اكتر من كده؟
mostafa87
28-09-2010, 01:10 PM
يبقى كلنا مقتنعين ان امريكا استغفلت العالم كله بالازمة العالمية و كان مفيش ازمة ولا دياولو
و فقاعة الرهن العقارى اللى بقالها سنين ليه منفجرتش غير دلوقتى؟
وليه وقعت العالم كله معاها
اعتقد ان سبب كبير من هذه الازمة هو الذهب الاسود الذى كان يعانق عنان السماء باسعاره و امريكا و اوروبا كانوا المتضررين و العرب اكبر المستفيدين,
بعدها نزلوا الذهب الاسود من 150 دولار للبرميل الى 33 دولار للبرميل
شفتوا شطارة اكتر من كده؟
جبتها من الاخر يا دكتور
وهينا ساكتين ومش قادرين نفتح ثمنا :1 (54):