قد يكون الدولار الكندي خاسرًا ، حتى بعيد عن كل التقلبات المحتملة من قضايا التجارة في أمريكا الشمالية.
وقال مارك ماكورميك ، رئيس إستراتيجية العملات في “TD Sec Securities” في أمريكا الشمالية: “الدولار الكندي هو الأكثر تعرضاً من المستوى الكلي العالمي ، وكذلك المستوى المحلي للمخاطر التجارية”. “خارج بنك الاحتياطي الفيدرالي ، بنك كندا هو البنك الأكثر قوة في ال G-10 هذا العام”.
الدولار الكندي في خطر بعيدا حتى عن قضايا التجارة
من المؤكد أن الدولار الكندي والبيزو المكسيكي سوف يتراجع مقابل العملة الأمريكية في حال فشل محادثات تجديد اتفاقية التجارة الحرة لأمريكا الشمالية. ولكن في غضون ذلك ، قد ينخفض الدولار الكندي حتى مقابل البيزو.
تم استثناء كندا والمكسيك ، في الوقت الراهن ، من إعلان الرئيس دونالد ترامب عن فرض رسوم جمركية بنسبة 25٪ على الصلب المستورد و 10٪ من الرسوم على الألومنيوم. كندا هي أكبر مصدر للمواد إلى الولايات المتحدة.
وقال ماكورميك: “لقد قدمنا القليل من مسيرة الإغاثة يوم الجمعة”. “أود أن أضيف ، إذا فشلت ، فإن هذا يمثل 20 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي الكندي ، ناهيك عن أن العلاقة التجارية الأمريكية تمثل 70 في المائة من الصادرات الكندية. وخمس النمو الاقتصادي هو التجارة مع الولايات المتحدة”.
وقال رئيس الوزراء الكندي جاستن ترودو لمحطة CNBC يوم الاثنين الماضي إن كندا لا ترى أن التعريفات الجمركية والعلامة التجارية لاتفاقية التجارة الحرة لأمريكا الشمالية (نافتا) مرتبطان بها ، وأن كندا سعيدة بالمضي قدما في المفاوضات.
المركزي الكندي واسعار الفائدة
وكان البنك المركزي الكندي قد ثبت أسعار الفائدة الأسبوع الماضي ، ولكن من المتوقع أن يرفعها مرة أخرى في الشهر المقبل. ومع ذلك ، يقول بعض الخبراء الاستراتيجيين أن السوق قد يكون مبالغًا في سعر الفائدة ، وأن العملة ترتدي مجموعة من دورات المشي المتوقعة في بنك الاحتياطي الفيدرالي.
وقال: “إن الخطر الحقيقي بالنسبة للدولار الكندي هو إذا استمررت في رفع أسعار الفائدة من بنك كندا. لديهم الكثير من القلق بشأن عدم التيقن من الاقتصاد الكندي. يمكنهم استخدام خطر نافتا كغطاء”. ماكورميك.
وكان النمو الكندي 3 في المئة العام الماضي ، ولكن تباطأت وتيرة قوية في الشوط الثاني. في الربع الرابع ، كان النمو 1.7 في المئة.
عندما أعلن البنك المركزي قراره بشأن نسبة الفائدة الأسبوع الماضي ، قال إن النمو العالمي ما زال صامداً. يجب أن تعزز التخفيضات الضريبية في الولايات المتحدة النمو هذا العام والعام المقبل ، ولكن “تطورات السياسة التجارية تعد مصدرا هاما ومتناميا من عدم اليقين في التوقعات العالمية والكندية.”
يبلغ احتمال رفع بنك كندا في أبريل (نيسان) نحو 50 في المائة ، مع ارتفاع أسعار الفائدة بمقدار 2.5 في نهاية العام ، وفقاً لما ذكره بن راندول ، استراتيجي العملات في مجموعة 10 في بنك أوف أميركا ميريل لينش. وفي الوقت نفسه ، يتوقع بنك الاحتياطي الفيدرالي رفع سعر الفائدة ثلاث مرات ، وتدرس السوق احتمال وجود رابع.
ارتفاع الدولار الأميركي مقابل الدولار الكندي
“ما زلنا نرى مخاطر ارتفاع كبيرة في الدولار الأميركي مقابل الدولار الكندي وأكثر من ضعف أداء الدولار الكندي مقابل مجموعة العشرة. ولا نتوقع أي اختلاف مالي مادي بين الولايات المتحدة وكندا على افتراض أن بنك كندا يواكب الاحتياطي الفيدرالي على مدى العامين المقبلين ، كما يتوقع الاقتصادي الكندي وأشار راندول إلى أن هذا أمر مهم للغاية ، حيث إن بنك كندا الذي يتحرك على نحو متقارب مع بنك الاحتياطي الفيدرالي يجادل بالدولار الأمريكي مقابل الدولار الكندي (USDCAD) بالنظر إلى أن فارق سعر الفائدة يظل المحرك الرئيسي المتوسط الأجل لسعر الصرف.
وقال راندول إن المخاطر زادت بشكل حاد. وكتب راندول في حديثه: “نعتقد أن المزيد من التجاوز بالنسبة لتوقعاتنا في الربع الثاني من العام 1.22 مبرر. ومن الأمور التي تثير قلقنا الأساسي عدم اليقين المحيط بالمناخ التجاري والاستثماري ، مما يؤدي إلى نقص تدفق رؤوس الأموال إلى كندا ، التي تعاني من عجز كبير في الميزان الأساسي”. بريد الكتروني.
وكان الدولار الكندي عند 1.28 يوم الاثنين. وقال راندول إن فشل نافتا سيعني انخفاضًا مزدوجًا في العملة مقابل الدولار الأمريكي ، وقال ماكورميك إنه قد يرى على الفور مستوى 1.35 / 1.40.
حتى بدون الاعتبارات التجارية ، قال راندول إن بنك كندا قد يبدأ النظر في تدفقات رأس المال الضعيفة ، وتعديل العملة ، في تقييمه للسياسة ، والذي قد يؤدي إلى تراجع أقل من المتوقع. وهذا يعني ضعف الدولار الكندي مقابل العملة الخضراء.
زوج الدولار كندي
ارتفع الدولار الأمريكي بنسبة 2٪ مقابل الدولار الكندي منذ بداية العام ، إلا أن العملة الأمريكية تراجعت مقابل البيزو المكسيكي ، بعد أن بلغت ذروتها في أوائل عام 2017.
وقال ماكورميك إن المكسيك معرضة أكثر لخطر فقدان NAFTA لكن عملتها قد تضعف بقدر ما تساعد على تحفيز الصادرات ويمكن أن يساعدها في النهاية.
